市场发行概览
　　Auto-ABS发行规模有所回升
　　Auto-ABS市场自2012年重启后，发行总量稳步增长，而2022年至2024年，Auto-ABS发行规模已连续三年出现下降，2025年，经济在政策发力与新质生产力推动下总体平稳，Auto-ABS的发行规模有所回升。2025年，Auto-ABS共发行135单，较去年增加33单，发行规模2557.82亿元，较去年增长21.60%。其中，信贷资产支持证券（以下简称“信贷ABS”）发行32单（同比未变），发行规模1185.43亿元（同比下降8.58%），规模占比46.35%；企业资产支持证券（以下简称“交易所ABS”）发行80单（同比增加24单），发行规模915.99亿元（同比上升55.98%），规模占比35.81%；资产支持票据（以下简称“ABN”）发行23单（同比增加9单），发行规模456.40亿元（同比上升107.94%），规模占比17.84%。
　　总体看，受益于融资租赁公司产品定制化特征所带来的产品灵活性，2025年交易所ABS和ABN的发行单数和发行规模较去年均有所增长，而信贷ABS发行单数与去年持平，发行规模较去年略有下降。2025年所发Auto-ABS仍以信贷ABS为主，但其规模占比近年来呈现一定的下降趋势。对比交易所ABS及ABN，信贷ABS的发行单数仍旧较少，单均规模仍旧更大。2008年－2025年各类型市场Auto-ABS发行单数和发行规模情况详见图1.1和图1.2。
　　发行主体集中度略有下降，融资租赁公司发行规模大幅增长
　　2025年Auto-ABS发行主体共计53家，其中，33家为融资租赁公司，15家为汽车金融公司，5家为保理公司。2025年发行主体相比于去年新增了12家融资租赁公司、2家汽车金融公司、3家保理公司，同时有6家融资租赁公司，1家汽车金融公司，1家保理公司和1家信托公司未发行产品。总体看，发行主体进入偏多，集中度略有下降
　　从不同发行主体所发Auto-ABS单数来看，2025年，汽车金融公司发行32单，同比不变；融资租赁公司发行103单，同比增加33单。汽车金融公司发行规模共1185.43亿元，占比46.35%，发行规模同比下降8.58%，单均发行规模为37.04亿元；融资租赁公司发行规模共1372.39亿元，占比53.65%，发行规模同比增长70.11%，单均发行规模13.32亿元。总体看，汽车金融公司发行规模继续缩减，单均发行规模仍旧更大，融资租赁公司发行规模大幅增长，占据了主导地位。2024年－2025年各类发起机构Auto-ABS发行情况详见图1.4。
　　优先级证券级别仍集中于AAAsf
　　2025年发行的135单Auto-ABS包含285支具有信用等级的证券，证券信用等级集中于AAAsf。AAAsf级证券共发行248支，发行规模2181.10亿元，规模占比97.71%，较去年下降0.06个百分点；AA+sf级证券共发行37支，发行规模51.17亿元，规模占比2.29%，较去年提升0.09个百分点。2024年－2025年所发Auto-ABS证券中不同信用等级规模占比详见图1.5