2026年1月20日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部副部长廖岷介绍了2025年更加积极的财政政策在加大逆周期调节、着力提振消费、持续加强民生保障、坚持防风险与促发展并重等方面的主要成效，明确2026年财政部门将继续实施更加积极的财政政策，核心围绕“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”推进工作。廖岷副部长等财政部领导还回应了民间投资利好、出口退税调整、科技创新支持、财政收支运行等媒体关注的热点问题，介绍了后续工作方向。
　　会议内容：2025年，财政收入“前低中高后稳”。财政部门持续优化支出结构，社会保障和就业、科技、教育、卫生健康等重点领域支出得到了较好的保障。
　　联合观点：2025年一般公共预算收入或同比微增，反映经济稳中有进的基本面；2026年财政政策将持续发力，为“十五五”开局之年的经济发展和民生保障提供有力支撑，也为城投企业参与民生基建、科创配套等项目创造了空间，助力城投企业在服务经济发展中实现转型。
　　2025年《政府工作报告》提出，2025年将实施更加积极的财政政策，统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。2025年1－11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，税收收入164814亿元，同比增长1.8%。全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%，其中社会保障和就业、科学技术、教育、卫生健康四大重点领域支出合计占比42.71%，同比分别增长8.1%、7.9%、4.4%和4.7%。预计2025年一般公共预算收入同比微增，这既是积极的财政政策和适度宽松的货币政策双重作用下的结果，也反映出我国经济运行延续了稳中有进的发展态势。2025年12月11日，中央经济工作会议明确指出，2026年经济工作要坚持内需主导、要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策等，预计2026年财政政策将持续发力，为“十五五”开局之年的经济发展和民生保障提供有力支撑。这也有利于城投企业合规参与民生基建、科创配套等项目，在服务经济发展的同时实现转型。
　　会议内容：2025年新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，这些都远超前几年的平均水平。安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资。发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”和“两新”。持续加快债券资金使用。2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策实施；完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点，更好发挥债券资金效益。
　　联合观点：2025年地方债发行规模创新高是积极财政政策提质增效的具体体现，为城市建设和经济高质量发展创造了有利条件。专项债“自审自发”试点等政策取得显著成效，未来在负面清单动态调整和差异化管理、试点动态评估和绩效挂钩机制等方面有望得到完善。城投企业可利用专项债、“两重”“两新”支持政策积极推动自身市场化转型。
　　据中国债券信息网数据，2025年，我国地方政府债券发行金额合计10.29万亿元，同比增长5.26%，创历史发行规模新高。截至2025年底，地方政府债务余额54.61万亿元，较上年底增长15.37%；政府负债率38.96%，较上年上升3.87个百分点。投向方面，2025年地方政府债延续以专项债为主的融资结构，其中新增专项债发行规模创近五年新高，专项债募集资金主要投向城市基础设施、交通基础设施建设及产业园区等，同时单一用于回收闲置土地项目的土地储备专项债券于2025年重启，并呈加速发行态势。总体来看，2025年地方债发行规模创新高是积极财政政策提质增效的具体体现，为城市建设和经济高质量发展创造了有利条件，也为城投企业承接项目、盘活存量资产提供了资金支持，与城投化债转型与业务拓展的需求相契合。。
　　支持“两重”“两新”方面，2024年《政府工作报告》提到从当年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（即“两重”建设），2024年中央财经委员会提到，实行大规模设备更新和消费品以旧换新（即“两新”），将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远。对于城投公司而言，参与城市基础设施升级改造、生态修复、农业现代化建设等“两重”项目，不但可以获得多元资金支持，而且能够肩负起国有企业的担当，惠及民生，同时加速实现市场化转型。
　　专项债券管理方面，2024年12月《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》发布，明确专项债券项目负面清单范围（如完全无收益项目、楼堂馆所、形象工程等6类），试点地区省级政府审核批准后可直接发行、仅备案，无需报国家发改委与财政部审核。实施一年以来，该政策在提升专项债发行效率、优化资金使用、强化风险防控等方面取得显著成效。未来在负面清单动态调整和差异化管理、“自审自发”试点动态评估和绩效挂钩机制等方面有望得到完善。这有利于促使地方政府和城