1、基本面
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为22217吨，环比减少1.71%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为96590吨，环比增加0.73%,上周三元材料样本企业库存为18868吨，环比增加3.35%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为157943元/吨，日环比持平，生产所得为9203元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为153199元/吨，日环比减少0.59%,生产所得为8971元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 01月29日，电池级碳酸锂现货价为168000元/吨，05合约基差为3180元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:冶炼厂库存为19834吨，环比持平，等于历史同期平均水平；下游库存为40599吨，环比增加8.00%,等于历史同期平均水平；其他库存为47880吨，环比减少6.97%,等于历史同期平均水平；总体库存为107482吨，环比减少1.29%,等于历史同期平均水平。中性。
　　4、盘面:盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端，2025年12月碳酸锂产量为99200实物吨，预测下月产量为97970实物吨，环比减少1.23%,2025年12月碳酸锂进口量为23989实物吨，预测下月进口量为22500实物吨，环比减少6.20%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导，碳酸锂2605:在161520-173480区间震荡.
　　利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
　　利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
　　主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。