港股昨日上涨，恒生指数、国企股指数与恒生科技股指数分别上涨0.5%-1.4%，大型内银与保险股引领市场上扬。黄金板块紫金矿业（2899 HK）与紫金黄金国际（2259 HK）上涨。紫金黄金国际与加拿大联合黄金签署《安排协议》，拟以44加元／股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元或40亿美元）。紫金黄金国际表示，联合黄金2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7—12.4吨，依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨。由于紫金黄金国际的2024年黄金产量为40.4吨，因此预计收购后能大幅提高黄金产量。昨日港股主板成交额为2,544亿港元，与前一个交易日基本相若。
　　美国股市三大指数涨跌不一，道指下跌0.8%，但纳指与标普分别上涨0.9%与0.4%。地缘政治升温，伊朗亦展示新型无人机航空母舰，避险情绪推动现货金价继续上涨，焦点股方面，美国医疗保险企业联合健康（UNHUS）今年收入指引逊市场预期，股价跌19.6%，媒体报道美光（MUUS）即将公布在新加坡新增存储芯片制造产能投资，股价升5.4%。恒指夜旗收报27,281点，高水154点，我们仍认为短期黄金板块龙头可看高一线。
　　宏观动态：
　　香港12月整体出口和进口货值分别上升26.1%和30.6%，均大幅超越前值。美国经济咨商会(CB)消费信心指数1月从前值的94.2下降至84.5，低于彭博预测的90.6。
　　行业动态：
　　医药：恒生医疗保健指数昨日上涨0.1%，主要企业波动不大。英矽智能（3696 HK）昨日反弹。公司与国内著名药企齐鲁制药达成药物研发战略合作（「该合作」）并签署相关协议，双方将依托英矽智能自有Pharma.AI解决方案，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发，关注心血管与代谢类疾病领域管理，该协议总额超9.31亿港元。
　　新能源/公用事业：昨日新能源及公用事业港股表现分化。虽然如此，受到相关投资主题支持，个别港股持续受到市场支持。威胜控股(3393 HK)上升3.0%，料股价受惠于(一)数据中心用电增加；(二)“十五五”电网投资增加；(三)公司有意分拆配电业务在港股上市。中集安瑞科(3899 HK)也上涨4.6%，利好因素包括(一)广东湛江绿色甲醇项目一期投产；(二)航天储存装备业务突破；(三)核聚变能投资。
　　消费板块：安踏体育（2020 HK）宣布以15亿欧元收购体育品牌PUMA的29%股权，交易完成后将成为PUMA的最大股东。收购价相等与PUMA2025年预测市销率约0.7倍。管理层表示没有计划将PUMA私有化，并且全部收购资金来自于内部。管理层预期双方在品牌、供应链和销售渠道等方面可产生显着协同效应。由于市场对安踏收购已有预期，周二安踏全天涨2.0%。同业李宁（2331 HK）全天跌0.5%。