贵金属
　　市场表现：周三贵金属夜盘走强，伦敦金逼近5500美元/盎司，伦敦银逼近120美元/盎司。
　　基本面：美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降25基点；鲍威尔表示加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退；贝森特称美国一贯奉行强美元政策，“绝对不会”干预汇市支撑日元；日本周三拍卖的40年期国债投标倍数达到2.76倍，创下自去年3月以来的最高水平，拍卖结果公布后40年期国债收益率下跌2个基点至3.915%。国内黄金ETF大幅流入5吨，COMEX黄金库存为1115.8吨，-2吨；上期所黄金库存为103.0吨，维持不变，SPDR黄金ETF持仓为1086.5吨，维持不变；COMEX白银库存为12803吨，-107.7吨；上期所白银库存为508吨，-35.9吨；iShares白银ETF持仓为15636吨，-211吨；金交所白银上周库存504.5吨，-1吨；伦敦12月末白银库存从27183吨增至27814吨；印度11月白银进口约750吨左右，10月进口修正为1898吨。
　　交易策略：特朗普政策多变引发资金抛售美债，金价稳步上行，建议做多；白银投机情绪浓烈，伦敦地区库存紧张情况逐步缓解，国内投机情绪高涨，深圳投机客大量买入导致国内现货趋紧，建议谨慎参与。
　　风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向