一、行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　28日镍价先抑后扬，整体维持高位震荡，主力收跌1.31%报144370元/吨，总持仓较上日减少7822手至39.3万手。最新消息显示RKAB审批配额或调整至2.6亿吨，镍矿供给预期紧缺支撑矿商持续上调报价；8-12%高镍生铁出厂均价再度较上日上涨2至1055.5元/镍点，纯镍端看涨情绪较强带动镍铁跟随上涨，成本高企下游接受意愿有所降低，但低价成交较少，整体受到镍价支撑保持坚挺；进入2026年，尽管部分旧2026RKAB配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟影响导致无法正常出货，此前淡水河谷也表示目前获批配额只有生产需求的30%，进一步夯实配额缩减预期，后续密切关注印尼政策层面表态以及配额实际发放节奏，预计政策扰动将支撑镍市场持续具备较大上涨弹性。