一、财经要闻
　　1.国务院国资委：截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元；2025年，中央企业实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费2.5万亿元，有效带动产业链上下游企业融通发展，为我国经济社会发展主要目标任务圆满实现提供了有力支撑。
　　2.多家房企表示，目前已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标。
　　3.数据显示，周三南向资金净卖出34.27亿港元。
　　4.央行公告称，1月28日以固定利率、数量招标方式开展了3775亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日3635亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放140亿元。
　　5.美国总统特朗普公开表示，并不担心美元出现明显贬值，称美元“表现良好”，并认为汇率回归“自身应有的水平”是合理现象。他还暗示自己具备影响美元走势的能力，称“我可以让它像悠悠球一样涨跌”。特朗普言论发布后，美元指数（DXY）短线一度小幅拉升，但随后快速转跌，盘中跌超50点，刷新2022年2月以来新低。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周三股指震荡上行，至收盘，上证50指数涨0.27%，沪深300指数涨0.26%，中证500指数涨0.61%，中证1000指数涨0.21%，全市场成交额为2.99万亿元。
　　股指小幅高开后震荡回落，上证50和沪深300指数虽然受到压制，但保持强势，午后中证500和中证1000指数拉升，尾盘各指数再受压制，涨幅收窄。两市个股涨少跌多，1739家个股上涨，3640家个股下跌。贵金属继续领涨市场，有色、煤炭、油气等涨价板块纷纷表现，光伏、医疗、生物等跌幅居前。
　　股指期货表现分化，至收盘，主力合约IH2603跌0.01%，IF2603涨0.07%，IC2603涨0.68%，IM2603涨0.16%。除IH外，各品种基差小幅上行。IM、IC、IF和IH成交分别下降26%、19.3%、0%和6.6%；IM和IC持仓分别下降3.9%和0.3%，IH和IF持仓分别增加3.4%和5%。
　　市场承接进一步增加。虽然以沪深300指数为首的宽基挂钩ETF再度出现成交放大，但股指大部分时间保持红盘显示了市场信心的增强，资金接力有稳定。贵金属和有色板块的大幅上涨产生明显的赚钱效应，市场情绪稳定，板块也扩散至油气和化工板块。涨价题材不断活跃，期市与股市形成共振，股指明显受到相关权重股支撑。另一方面，连续受压制的大盘蓝筹股也出现异动，成交放大价格反弹。这样的表现使风格转向大型指数方向。港股市场也出现同步情况，恒指涨幅大于恒生科技股。因此，虽然个股跌多涨少，但不改股指稳定和强势。预计后市仍有望保持震荡上行。
　　国债期货：周三国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数回落，其中5Y及以上期限下行逾1bp。
　　央行净投放140亿元短期流动性，市场资金面延续窄幅波动态势。银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜资金价格微降0.04p至1.3670%；而7天期跨月资金价格也下行3.54bp至1.5479%。
　　市场增量信息依旧有限。权益市场表现不弱，但A股上行趋势至少阶段性仍受压制；与此同时，部分商品的高歌猛进更多可能也是受投机需求主导，与实体经济部门需求向好关联不大。在此情况下，债市情绪尚可，期债收盘小幅普涨。
　　短期来看，我们维持此前判断。在政策利率调降预期显著升温前，中短端风险可控但做多赔率偏低。而考虑到国内“再通胀”预期改善以及政府债券供给担忧暂未完全消除等因素，长端收益率可能也难以继续顺畅下行。
　　操作上，建议前期TL多单部分止盈后，少量持有。套利方面，建议继续适度关注利用期债参与做窄超长债新老券利差交易，但目前来看利差虽未进一步走扩，但显著收窄可能还是要等到利空因素证伪之后。
　　交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，TL多单少量持有
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期