核心观点
　　智利凭借“全球顶级资源禀赋+成熟市场化制度+中智高度产业互补”，成为中资布局拉美的核心枢纽。其铜锂资源占据全球供应链战略地位，2024年铜产量占全球24%、锂产量占23%，叠加市场化改革与财政纪律支撑的经济稳定性，构成核心投资价值。中智经贸呈现“资源-制造”高效协同，自贸协定框架下双边贸易持续扩容，2024年贸易额达616亿美元，且中资已实现从资源获取到全产业链渗透的布局升级。2025年政权右转推动锂业市场化回归，为中资企业带来资源开发、技术合作新机遇。风险需关注政治博弈导致的政策波动、资源价格周期性波动及地缘环境变化。
　　摘要
　　智利作为南美唯一OECD成员国，2024年名义GDP达3302亿美元，人均GDP1.67万美元，已迈入高收入经济体行列。制度层面，其经济自由度居拉美前列，清廉指数全球排名第32位，市场化体系与国际接轨，为投资提供稳定预期；但人口老龄化与收入分化构成长期挑战。经济增长依赖矿业支柱，资源产业占GDP比重约10.5%，出口占比超50%。
　　智利形成“铜锂主导+多元补充”的产业格局，铜储量占全球19%、产量全球第一，2024年达550.6万吨，锂资源以阿塔卡马盐沼为核心，2024年产量占全球23%。出口多元化战略成效初显，2025年非矿产品出口占比提升至49.2%，食品、机电产品成为重要增长极。矿业发展正向技术升级与绿色转型迈进，2024-2033年计划投资831.8亿美元，聚焦铜矿产能升级与锂DLE技术研发。
　　中智产业高度互补，中国连续14年为智利第一大贸易伙伴，2024年双边贸易额为2005年自贸协定实施前的8.6倍。贸易结构呈现“智利资源出口+中国制造出口”双赢格局，智利铜矿石、碳酸锂对华出口占比分别达66%、72%，中国机电产品、清洁能源设备为智利提供支撑。中资布局已涵盖农业和食品加工业、能源电力、工程承包、矿业、工程机械、汽车、建材、家电、物流、电子商务、通讯电子、金融等多个领域。
　　2025年智利政权右转后，锂业政策从“国家干预”回归市场化，预计放宽外资准入限制，搁置“锂佩克”计划，利好中资参与资源开发与技术合作。传导路径方面，资源供给稳定性提升将缓解中国新能源产业链成本压力，中资在锂DLE技术、储能、数字基建等领域的优势有望进一步落地。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。