镍品种
　　市场分析
　　2026-01-26日沪镍主力合约2602开于149880元/吨，收于145380元/吨，较前一交易日收盘变化0.25%，当日成交量为730480（-22360）手，持仓量为59283（-9313）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约呈现“冲高回落、宽幅震荡”的格局，在有色板块多数品种走弱的背景下走出相对独立行情，资金博弈加剧。开盘后依托149,880元/吨的高位快速上攻，受印尼供应收缩预期与伦镍联动上涨带动，盘中触及152,300元/吨的日内高点，涨幅一度超4%，但随即遭遇空头压制，开始回落。午后延续下行趋势，市场情绪转向谨慎，下游观望情绪升温，多头获利离场推动价格持续走低，尾盘最低触及145,310元/吨，最终以微涨收盘。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，日内镍矿市场整体持稳运行，价格在前几日连续上涨后进入高位盘整阶段，市场交投氛围趋于平静，买卖双方观望情绪增加。矿山端基于前期达成的高价成交，报价维持坚挺。日内暂无新的公开招标或大规模成交消息传出，市场参与者多关注后续矿山的出货动向与报价指引，操作趋于谨慎。印尼方面，市场价格维持稳定，继续执行当前下半月基准价。市场注意力已转向下月，对于2月内贸基准价(HPM)可能因镍价上涨而继续上调的预期依然存在，这构成了市场的潜在支撑。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格157300元/吨，较上一个交易日上涨4600元/吨。现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有跌。其中金川镍升水变化-1750元/吨至6500元/吨，进口镍升水变化0元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为42517（450）吨，LME镍库存为285552（1824）吨。
　　策略
　　市场分歧集中在“供应收缩预期”与“需求现实疲软”的博弈，短期价格易受政策消息和资金情绪影响，宽幅震荡格局明显。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策