市场焦点
　　（1）IEA月报将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日上调至250万桶/日。
　　（2）委内瑞拉向美国移交原油。
　　（3）沥青下游需求下降。
　　重点数据
　　（1）截止1月21日，国内沥青样本企业开工率26.8%，较上一统计周期下降0.4个百分点。
　　（2）截止1月23日，国内沥青周度产量47.6万吨，环比上周减少1.2万吨。
　　（3）截止1月23日，国内沥青样本企业厂库库存60.9万吨，环比上周减少1.3万吨。
　　（4）截止1月23日，国内沥青样本企业社会库存86.2万吨，环比上周增加4.7万吨。
　　主要观点
　　在基本面与成本端的共同作用下，本周沥青盘面整体呈现震荡偏强格局。当前沥青基本面变化有限，但原料供应偏紧及后续稀释沥青进口受限的预期改善供应端前景。尽管市场已对稀释沥青进口收紧有所定价，但其实际进口仍存在较大不确定性。随着美国进一步介入委内瑞拉原油领域，当前委油主要流向欧美市场，即便后续国内地炼恢复进口，此前的高贴水格局也可能难以维持，稀释沥青的成本优势或将削弱，从而推升行业整体成本，抑制地炼开工积极性。与此同时，油价偏强运行从成本端提供支撑。当前中东地缘风险虽短暂缓和但并未消除，美国正加速在该区域集结军事力量，市场担忧情绪仍支撑原油价格。此外，化工板块整体做多情绪浓厚，也在一定程度上提振市场信心。展望后市，供应端的扰动与成本端的支撑预计将继续对沥青盘面形成提振，盘面有望保持偏强运行态势。需重点关注地缘政治局势对原油价格的影响。
　　交易策略
　　建议关注BU2603合约3100-3150元/吨的支撑位。