【下周策略】
　　◆本周走势回顾
　　本周指数震荡走强，沪指企稳4100点。从周K线来看，上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，科创50指数上涨2.62%，北证50指数上涨2.60%。个股板块涨多跌少，建筑材料、石油石化、钢铁和基础化工等板块涨幅靠前，医药生物、食品饮料、非银金融、通信和银行等板块跌幅靠前。
　　◆下周大势研判：震荡巩固，春季行情有望延续
　　从本周市场来看：
　　首先，2025年中国经济平稳收官，全年经济运行呈现前高后稳的节奏。
　　其次，2026年财政总体支出力度“只增不减”，财政金融协同促内需一揽子政策出炉。
　　最后，1月LPR利率连续不变，2026年降准降息还有一定的空间。
　　总体来看，本周指数震荡走强，沪指企稳4100点。2025年中国经济平稳收官，全年经济运行呈现前高后稳的节奏。财政部定调，2026年财政总体支出力度“只增不减”，财政金融协同促内需一揽子政策出炉，为全年经济回升向好奠定基础。货币政策方面，央行强调，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间，为今年降准降息埋下伏笔。从技术面来看，A股市场在创下阶段性新高后，当前正在高位整固。当前扩内需与反内卷政策落地显效，2025年12月PMI重返扩张区间、物价指数表现积极。央行近期下调再贷款、再贴现利率，也预示今年降准降息仍有较大空间。需关注年初降准降息的可能性及财政前置力度，而宏观经济改善与企业盈利回升，将是推动市场中期上行的核心动力，A股转向全面牛市仍需基本面的坚实配合。总的来看，多重利好因素将共同支撑行情，A股春季行情的趋势有望延续。
　　◆操作建议：
　　板块上建议关注石油石化、建筑装饰、有色金属、TMT及煤炭等板块。
　　◆风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势