市场分析
　　1、\t1月22日地区价格：山东市场，4460-4510；东北市场，3910-4050；华北市场，4300-4430；华东市场，4220-4310；沿江市场，4620-5030；西北市场，4250-4400；华南市场，4790-4870。（数据来源：卓创资讯）
　　2、\t2026年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷628美元/吨，涨18美元/吨，丁烷618美元/吨，涨17美元/吨，折合人民币价格丙烷4841元/吨，涨139元/吨，丁烷4764元/吨，涨132元/吨。（数据来源：卓创资讯）
　　3、\t2026年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷620美元/吨，涨18美元/吨，丁烷610美元/吨，涨17美元/吨，折合人民币价格丙烷4779元/吨，涨139元/吨，丁烷4702元/吨，涨132元/吨。（数据来源：卓创资讯）
　　昨日外盘与到岸成本延续涨势，但国内液化气现货价格涨跌互现，整体表现一般。其中，只有山东民用液化气与醚后碳四主流成交价格较上一工作日上涨，醚后C4主流成交价格较上一工作日上涨。消息面利好及下游需求表现向好，下游采买意愿尚可，整体交投氛围良好。整体来看，虽然外盘丙丁烷相对坚挺，但内盘受到更多因素制约，一方面PDH等下游化工装置利润因成本上涨而承压，另一方面醚后碳四与民用气价格的倒挂对PG盘面形成额外压制。此外，仓单与交割博弈给市场带来扰动。尤其主力合约切换到03合约后，仓单集中注销的压力将更为明显。往前看，我们认为中期海外供应增长趋势延续，中东与美国供应均存在回升空间，全球平衡表依然是供过于求的预期，市场内生性上行驱动有限。但值得一提的是，如果伊朗地缘局势进一步升级，甚至出现LPG供应断供事件，则将导致国内货源显著收紧，是盘面潜在的上行风险因素，值得持续关注。
　　策略
　　单边：中性，短期观望为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。