镍品种
　　市场分析
　　2026-01-22日沪镍主力合约开于143140元/吨，收于142500元/吨，较前一交易日收盘变化1.15%，当日成交量为588698（-156970）手，持仓量为69610（-6282）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约整体表现为高位宽幅震荡、尾盘企稳走强，核心驱动来自三方面：一是宏观情绪与外盘联动，隔夜伦镍涨1.21%带动国内盘面高开，美股齐涨与国内金融环境改善提升商品风险偏好；二是印尼镍矿配额削减预期持续发酵，市场担忧供应收紧，叠加现货市场捂货惜售、升水坚挺，对期货价格形成支撑；三是技术面在140000元/吨整数关口获买盘支撑，探底后快速反弹，资金逢低入场推动价格回升。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，日内镍矿市场整体持稳运行，价格在前几日连续上涨后进入高位盘整阶段，市场交投氛围趋于平静，买卖双方观望情绪增加。矿山端基于前期达成的高价成交，报价维持坚挺。日内暂无新的公开招标或大规模成交消息传出，市场参与者多关注后续矿山的出货动向与报价指引，操作趋于谨慎。印尼方面，市场价格维持稳定，继续执行当前下半月基准价。市场注意力已转向下月，对于2月内贸基准价(HPM)可能因镍价上涨而继续上调的预期依然存在，这构成了市场的潜在支撑。目前实际成交清淡，各方均在等待更明确的指引。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格122800元/吨，较上一个交易日上涨100元/吨。现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。其中金川镍升水变化-250元/吨至8750元/吨，进口镍升水变化0元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为41584（432）吨，LME镍库存为284496（-168）吨。
　　策略
　　库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　 2026-01-22日，不锈钢主力合约开于12720元/吨，收于14650元/吨，当日成交量为389457（-37459）手，持仓量为163858（-4171）手。
　　期货方面：昨日不锈钢主力合约呈冲高回落态势，整体为高位震荡后走弱，尾盘小幅企稳，与沪镍走势趋同。整体来看，不锈钢成本端仍有较强支撑，印尼镍矿配额削减预期仍在持续发酵，且有色板块、镍品种走势较强，支撑价格维持高位。但下游终端需求疲软，高价下采购谨慎，现货成交偏淡，货源多在贸易环节流转，且部分钢厂排产节奏放缓后交付周期延长，市场有价无市特征明显，压制价格进一步上行。
　　现货方面：无锡市场不锈钢价格为14550（+250）元/吨，佛山市场不锈钢价格14450（+250）元/吨，304/2B升贴水为80至180元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化5.00元/镍点至1033.5元/镍点。
　　策略
　　短期内高库存、现货需求疲软，与成本上升、宏观政策形成多空矛盾点，预计不锈钢仍将保持高位震荡态势，需关注印尼矿端政策落地、下游需求复苏节奏及库存变化情况。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策