【钢材】现货需求季节性走弱,关注基差机会
　　周四期价继续震荡，周度数据基本反应季节性特点，建材现货成交继续缩量，天气对建材类需求的拖累愈发明显，现货体感不好。再往后，建材需求季节性预计会继续下降，需求给予行情的支持力度相对有限。从产业角度，春节前后是产业淡季，从经验来看，虽然是淡季，但价格主动抛压也不会特别大，没需求即使降价也没意义，同时大家手里库存也不会很多，不存在抛压的压力，同时因产量提前在12月降了一波，当下负反馈的理由并不充分。目前的估值水平，钢厂有利润还存在复产意愿，贸易商冬储做敞口意愿不强，更适合用基差的方式参与。往后看，铁水产量回升的确定性增加，幅度和节奏不会很快，下游还有1周补库窗口期，价格低位存在支撑。市场资金偏充裕但信心略显谨慎，热卷期现正套滚动操作。
　　【硅铁锰硅】情绪改善，双硅震荡反弹
　　近期双硅价格跟随市场情绪反弹，供给端时有扰动传闻。需求端，随着钢材价格承压，钢广利润不佳，铁水向下调整压力天，直接需求不佳。终端需求淡季，整体需求暂时难有改善。供给端，整体合金厂利润不佳，但产量依旧偏高。合金厂自身减产或控产的驱动不足，中期供给过剩压力仍不减。宏观方面，国内宏观政策加速出台，岁末年初稳经济需求下，刺激政策利好为主。“双碳”和反内卷目标下，产业政策对双硅的供给形成扰动和成本支撑预期。总体看来，近期双硅基本面延续承压，供给偏高而需求走弱。尽管有政策利好和成本支撑，但预期容易反复，后市承压回落风险较大。
　　【焦煤焦炭】板块震荡运行，焦煤竞拍跌多涨少
　　现货端。焦炭首轮提涨落地搁置，下游谨慎谨慎，市场交投情绪降温，线上竞拍跌多涨少，港口贸易准一湿熄焦1450(-)，准一干熄焦1660(-)，炼焦煤价格指数1304.6(+1.4)﹔蒙煤方面，口岸贸易企业出货受阻，下游企业询盘问价情绪低迷，市场成交氛围冷清，甘其毛都口岸库存保持高位，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1015 (-5)，蒙5精煤1234(-)，河北唐山:蒙5精煤1390(-)。期货端:板块偏震荡运行。基本面来看，市场进入淡季，产业数据整体偏弱，供给相对平稳，需求虽季节走弱，库存有所累积，斜率和同期水平相似，绝对值偏中性，淡季市场难有超预期表现，但也不存在过多的现货抛压，上下驱动都不充足，市场更多交易合意估值。煤矿新年供给继续恢复，库存压力不大，不过随着焦炭首轮提涨搁置，下游采购放缓，市场情绪走弱。具体到行情上，基本面没有明显变化，下游还在春节前补库，焦煤线上竞拍仍以上涨为主，但受市场情绪影响煤焦现货走弱。市场对焦煤05合约的终点比较悲观，所以在周一焦炭首轮提涨落地搁置后，资金开始抢跑节后下游的主动去库，空头增仓打压，焦煤05跌破前期比较重要的多空分界I163后，又进一步跌破了1150的重要支撑，再往后盘面可能会逐渐往蒙煤长协成本定价（预计在900-950一带)，节前由于现货上涨盘面可能仍会反复,但前期低多的思路可能要转变了。
　　【铁矿石】震荡为主
　　周末钢厂事故可能引发该钢厂进行安全隐患排查或停产整顿，对铁水产量造成较大影响，或将影响较长一段时间的铁水产量。事故后，更加明确了铁矿目前估值中性偏高的状态。基本面看，供需影响下铁矿石港口库存持续上升，库存压力下，铁矿石价格上方压力明确。近期钢材表需小幅下滑，钢材总库存仍为去库状态，下游数据偏中性。结合铁矿自身情况来看，黑色铁元素矛盾仍在积累过程中，短期整体波动较为有限，等待反弹后找空单借入机会。