主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
　　品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：当前国内豆粕市场正处于强现实与弱预期激烈博弈阶段，短期走势震荡，中长期承压。强现实体现为节前基本面支撑。下游饲料企业启动春节备货，提货积极性提升，推动豆粕进入加速去库通道。然而，弱预期的阴云始终笼罩，构成价格上行主要压力。南美大豆整体丰产特征明显，巴西产量预计创纪录新高，未来巴西货源报价面临回落压力，将拉低豆粕进口成本中枢。此外，市场普遍预期春节后随着油厂开机率恢复和南美新作大豆集中到港，国内豆粕供应将明显增长。短期受备货与高压榨博弈主导，豆粕期价反弹持续性较差，期价面临反复。