钢材观点
　　钢价波动不大，螺纹和热卷夜盘分别收于3124元和3288元。周二SMM检修数据显示铁水环比增加2万吨，螺纹和热卷检修分别-7.79万吨和+7.25万吨。检修数据指向本周铁水小幅下降，螺纹增产，热卷减产。产业链供需双弱，螺纹需求季节性下滑明显;而热卷需求下滑不多。近期成本下移或影响钢价中枢下移，螺纹钢5月合约波动参考3050-3250元;热卷波动参考3200-3350元。考虑铁矿估值回落，钢厂利润走扩，做多钢矿比逢高离场;做多卷螺价差可继续持有。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿主力合约震荡下跌，黑色系普跌。近期铁矿支撑因素有逆转趋势,铁水复产不及预期、谈判僵局或有转变，另外钢厂补库也在逐步兑现中。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运量环比回落,发运中枢回落。天气方面，西澳局部地区暂无明显降雨,但巴西降水则较为密集,且持续时间较长,尤其米纳斯吉拉斯州。需求端,钢厂检修影响量环比扩大,或继续影响本周铁水产量,部分钢厂因终端需求走弱延缓复产计划。钢厂盈利率有所修复，整体成材端依旧矛盾相对有限,仅钢坯及热卷库存偏高,后续铁水复产空间受压制。库存层面，港口库存延续大幅累库,为前期高发运下的到港兑现;钢厂库存环比大幅增加，临近春节,节前补库陆续开启,但目前多以海漂货为主,现阶段钢厂现金流压力以及矿价偏高均对补库有一定压制,补库或不温不火。展望后市,铁矿面临供需双弱格局，在被锁定货源或释放、铁水复产不及预期以及钢厂补库逐步兑现的格局下，价格整体承压运行。警惕宏观层面的扰动。策略上,可在800左右逢高布局空单。