【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视）
　　1.金十数据1月22日讯，以色列《国土报》21日以安全部门官员为消息源报道，由于担心美国总统特朗普可能在近期甚至“几天之内”决定对伊朗发动袭击，以色列国防部门近几天提高了警戒级别。报道说，以色列国防部门正认真评估袭击迫在眉睫的可能性，并为以军“国内战线”和应对各种情势做准备，其中包括遭遇导弹袭击的情形。（新华社）
　　2.联合声明：沙特、土耳其、埃及、约旦、印尼、巴基斯坦、卡塔尔接受邀请，加入美国总统特朗普的“和平委员会”。
　　3.美国总统特朗普：我认为中东已经实现了和平，哈马斯已同意放弃武器。如果哈马斯不放下武器，将会被“清除”。周四将就加沙和平问题进行讨论。
　　4.美国总统特朗普：希望不再对伊朗采取进一步行动。将继续对与伊朗开展业务的国家实施关税和制裁。
　　5.金十数据1月22日讯，当地时间1月21日，美国总统特朗普在世界经济论坛上明确表示，不会武力夺取格陵兰岛，他在与北约秘书长会面后还表示，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲8国加征关税。丹麦外交大臣拉斯穆森当天则称，特朗普吞并格陵兰岛的野心依然“非常明显”，丹麦不会针对将格陵兰岛移交给美国的问题进行任何讨论。欧洲方面也对相关言论持观望态度，欧盟领导人紧急峰会将按计划于当地时间22日晚间举行，继续对美方此前威胁展开讨论。
　　昨日，集运指数（欧线）维持震荡走势，主力2604收于1129.7点，减仓512手，跌福0.04%；次主力2606收于1378.0点，增仓130手，涨幅3.01%。
　　运力端，春节停航主要集中在2月底至3月第一周（即第9~10周）。我们复盘2024~2026年春节前、后5周的运力分布。通常而言，船司在节前的第3~5周起开始为春节搭建rolling；春节所在周及节后的两周是货量低谷；节后第3周起随着复工复产的推进，货量开始复苏。依据上述出货特征，观察2026年春节前（week-1至week-5)、春节中(week0至week2）以及春节后（week3至week5）的运力分布情况：2026年大年初一是2月17日，位于第8周（即2026 Week0为第8周）。2026年大年初一是2月17日，位于第8周（即2026 week0为第8周）。2026年春节前、春节中、春节后的运力均值分别为30.6、23.4、32.2万TEU/中，同比增速分别达到-0.1%、9.1%、26.3%。从这一视角而言，节后的运力增速大幅高于节前和节中，节后的运力压力相对更大。
　　地缘端，伊朗不稳定局势上升，中东地缘风险或有反复；马士基发布公告表明其独立运营的连接美东和印度/中东的MECL航线将于1月底开启结构性复航，同时已制定应急预案，以备安全局势恶化。昨日收盘后，达飞表示鉴于复杂且不确定的国际局势，已决定在目前阶段，将部署在FAL1、FAL3以及MEX航线上的东行船舶改道好望角航行，而非通过苏伊士运河。
　　需求端，2026年1月8日，中国财政部与国家税务总局宣布调整出口增值税退税政策。光伏产品自2026年4月1日起，出口退税全面取消；电池产品2026年4月1日至12月31日，出口退税由9%下调至6%，自2027年1月1日起出口退税全面取消。对集运（欧线）的边际影响主要在于占箱量较大的光伏组件的抢运规模和抢运节奏。根据盖锡咨询2025年我国对欧洲组件出口数据，并结合考虑政策公布后留给工厂的备货时间，粗略估算组件抢出口或导致欧线2~5万TEU的运输需求从Q2前置到Q1；欧地航线一共或有4~7万TEU的运输需求被前置。结合生产时间以及运输市场提前2周订舱的规律，春节前或以部分原有订单出运为主，难以发生大规模抢运，集中性抢运或在2月底至3月份发生。由于2月23日-3月8日这2周运力水平偏低，平均20.1万TEU/周，需要密切留意这2周的装载率。主观判断，2月底发生爆舱、船司宣涨3月1日GRI的概率偏低，逻辑在于船司一般能提前收到预报数据，可以通过减少空班或增派加班船的形式去吸收抢运订单；月度级别而言，光伏2~5万TEU运输增量占运力的比值大致在1.5%~3.7%，对于装载率本就不足9成的3月淡季而言，难以改变月度级别运力过剩的格局，持续性爆舱的概率基本为0。
　　即期运费方面，第4周FAK均值或落在2600美元/FEU附近，第5和6周马士基欧基舱价合计下跌约700美元/FEU。①马士基：第5周开舱位于2400~2600美元/FEU区间，中枢环比下跌300美元/FEU；第6周开舱位于2000~2200美元/FEU，中枢环比下跌400美元/FEU；②OA联盟：第3周FAK中枢约为2900美元/FEU，第4周FAK中枢预计降至2600~2700美元/FEU区间，第5周或往2400~2500美元/FEU附近调降；③PA联盟：第4周起FAK基本对齐2400美元/FEU；第5周YML单船特价或者ONE和HMM最低SPOT基本对齐2200美元/FEU；第6周YML单船特价进一步下调至2100美元/FEU。④MSC：1/15-1/31下调至2640美元/FEU，环比1月上旬降200美元/FEU；NAC价格同步下调200至2240美元/FEU。
　　对于2604合约，尽管一季度面临光伏、电池产品抢运的边际利好，但无法扭转欧线3~4月淡季供需弱平衡的大趋势；但需密切留意2月底至3月第一周在光伏抢出口推动下的装载