【策略】资产的信号（20260121）：中国经济2026会更好吗？
　　大类资产继续坚定看好AH股/国债等人民币资产，其中A股在“春季躁动”之后仍会“有新高”，行业配置建议继续【有/新/高】组合（【有】色金属/【新】消费/【高】端制造）。港股可趁低位布局，由于化债势在必行，国债存在修复空间。贵金属和工业金属仍受益于大宗商品超级周期，美股&美债或维持震荡。
　　【非银金融】瑞达期货（002961.SZ）更新点评：拟收购申港证券11.94%股权，强化证券期货协同
　　补足券商牌照，强化财富管理协同。公司已于26年1月完成转债转股，资本实力进一步夯实。我们看好在期货行业稳中向好的态势下，公司依托自身较强创新能力带来的业绩与份额的提升。预计2025年归母净利润同比+30.1%至4.98亿元，维持“买入”评级。
　　【美容护理】巨子生物（2367.HK）动态跟踪点评：平台优势兑现，双美组合开启医美第二增长曲线
　　公司正进入了一个技术驱动、更高价值的发展新阶段。我们预计公司2025~2027年EPS为1.82/2.12/2.46元，对应最新PE分别为17.2/14.8/12.8倍，维持“买入”评级。
　　【北交所】北交所日报——20260120：缩量轮动，商业航天等热门主线回调
　　展望后市，随着“两新”政策效能持续释放，以及北交所上市审核加速带来的优质企业供给增加，板块内具备技术壁垒的半导体、机器人等“专精特新”标的仍具结构性机会，关注流动性变化及市场风格切换节奏，建议逢低布局业绩确定性强、政策受益明确的细分领域龙头