【策略】港股“破晓”系列报告（三）：港股“三重门”
　　港股吹响反攻的号角
　　2025年，港股整体跑赢A股，但下半年美元走强、南向资金流入放缓、基本面边际恶化导致港股相对A股偏弱；2026年，①美元回归走弱区间驱动国际资本增配港股+②人民币升值吸引滞留海外的中国资本流入港股+③通胀回升叠加潜在的化债政策修复中国基本面，三重因素驱动下，港股吹响反攻的号角
　　【电子】汉朔科技（301275.SZ）动态跟踪点评：智能购物车即将批量出货，AI+零售数字化迎来场景新突破
　　我们认为：公司长期深耕零售数字化，特别是电子价签赛道，有望凭借在物联网领域长期的技术积累，持续拓展零售数字化解决方案。随着全球零售数字化浪潮不断延续，在下游需求驱动下，公司通过不断丰富产品品类，有望获得持续性较强的增长。