黄金
　　关税未裁决，美联储降息概率反复，地缘问题一波三折，地缘溢价交易继续，流动性风险偏好尚可。中长期来看，地缘秩序重塑，不确定性持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。
　　白银
　　白银未被征收关税市场情绪有所舒缓，但同时避险交易、交割逼仓、资源品交易预期持续。短期注意节奏控制。长期降息、供需缺口连续5年，全球大财政均对白银长期有利，长期滚动做多逻辑不变。