金银：不确定性太多，金银率创新高
　　盘面表现：美联储独立性、关税言论再起、地缘尚在升级，贵金属屡创新高。
　　①多位美联储官员就政策前景发表看法，分歧很大。票委保尔森对通胀“谨慎乐观”，预计年底接近2%，支持今年晚些时候有条件小幅降息；古尔斯比强调央行独立性对抑制通胀的关键作用；另一票委卡什卡利主张本月按兵不动，坚持政策应基于数据。美联储理事米兰则为持续降息提出新理由，认为特朗普政府的去监管计划可能大幅提升生产率并压低价格，支持宽松立场，希望到2026年降息150个基点。②美国经济数据温和，就业基本不变。美联储褐皮书称，自11月中旬以来，美国大多数地区的经济活动以“轻微至温和”的速度回升，这标志着相较于此前连续三个报告周期的改善——在那些周期中，大多数地区都报告经济活动几乎没有变化。在美联储12个辖区中，有8个辖区的就业水平基本保持不变。大多数地区的价格水平以“温和”速度上涨。美国11月PPI同比回升至3%，核心PPI环比低于预期。③美国最高法院周三并未就针对美国总统特朗普关税政策的挑战作出裁决。这意味着全球至少还需等到下周，才能知晓这项标志性经济政策的最终命运。最高法院尚未公布下一次发布裁决的具体时间，但有可能在周二或周三安排更多判决。④地缘问题。伊朗称革命卫队已做好准备，将对敌方及“伊斯兰国”内外势力的任何误判作出坚决回应。同日，特朗普在白宫回应伊朗局势时表示，美国政府已收到“来自伊朗非常积极的声明”，目前持观望态度，但他同时并未排除未来采取军事行动的可能性。④策略推荐。短期国际贵金属市场围绕地缘升级、美联储独立性、逼仓、紧缺等矛盾展开交易。黄金白银强势逻辑不变。国内黄金短期支撑在1000。国内白银支撑在21000。2026年贵金属整体支撑仍然较强，长期做多的逻辑不变。风险提示流动性危机、G2关系反复。