经济运行情况：2025年11月份主要经济指标均承压明显，需求动能维持低位；11月份，河南省工业生产保持强势，消费动能继续释放，固定资产投资较具韧性，主要经济指标增速持续高于全国平均水平且领先幅度进一步扩大；1-11月份，中部各省经济呈现供给强于需求态势,河南省经济增势在中部六省中较为突出。
　　宏观政策跟踪：2025年12月金融监管部门在定调2026年经济工作、深化资本市场改革以及大力提振内需等方面出台了系列政策。河南省政府在推进高水平对外开放、加强科技创新支持以及发展优势产业等方面出台了系列政策。中部六省其他省份也发布有关培育优势特色产业的系列政策措施。
　　证券市场情况：2025年，河南指数上涨44.02%，分别跑赢上证25.61个百分点和沪深300指数26.36个百分点。全年，豫A股涨幅前3位是仕佳光子（442.55%）、利通科技（217.20%）、国机精工（212.43%），豫H股涨幅前3位是灵宝黄金（527.26%）、伟业控股（407.63%）、洛阳钼业（281.05%）。
　　上市公司情况：2025年，上市公司总数净增1家，为注册地由北京迁至鹤壁的航天宏图。截至2025年末，河南共有A、H上市公司138家，A股113家、H股31家，全国31个省份中排名维持在第12位和第9位不变。A股总市值20078.09亿元，较上年末增长43.69%，超越天津、湖南上升2位，全国排名第12位，居中部六省第3位。
　　拟上市公司情况：2025年，河南无公司完成IPO上市，仅有盛龙股份1家公司过会待发行，有2家过会后终止（撤回）。目前，河南省申报在审企业有5家，分别为世纪数码、洛轴股份、嘉晨智能、天海电子、海昌智能。
　　投资建议：2025年度，河南省债券融资不增反降，股权融资家数和规模更是创历史新低，展望2026年，预期河南将会进一步强化对资本市场发展的支持。结合河南“十五五”规划和建议，我们建议2026年重点关注河南3类主题机会：一是关注实体经济和数智经济深度融合促进数字经济发展等新基建领域发展的相关上市公司；二是由国企改革推动的战略性并购重组的投资机会；三是关于健康产业、养老产业相关的上市公司。
　　风险提贸示易：和全产球业管制政策带来的不确定性风险；经济增长和业绩不及预期；市场流动性风险。