报告要点
　　周自高位急速回落或带动今日配合地缘消息出现反弹，但中午后缺乏实际支撑盘面再度围绕淡季弱现实回落。后续来看，随春节临近，船司或开启加速揽货降价节奏；ONE线下报价跌至2200美元/FEU，周度环比调降400美元/FEU。或给其他船司抢量预期，进一步打开1月底-2月价格下调空间，自1月底-2月春节仍有三周时间需加强备货、抢量力度，船司或在此区间加速订舱价下行幅度。02合约或仍需考虑船司在1月中旬囤货甩柜支撑；而04合约方面，关注逢高空机会。节奏方面，集运短期仍面临淡季运价下行的压力，叠加复航压力，关注悲观情绪传导至远月机会；而春节前后加速降价阶段后或关注减仓带来波动，光伏产业链或有一季度抢出口预期对冲部分淡季压力；抢运逻辑及影响规模或可关注我们此前报告【中信期货航运】取消出口退税之下抢运预期支撑04合约走强，SCFIS上涨8.9%位于1956.39点——异动点评20260112
　　摘要
　　伊朗局势带动市场情绪，伊朗关闭领空且美国调整航母向中东进发，主力合约上午上行到1276.5点。由于现货端整体仍维持回落趋势，后续涨幅回吐盘面转为震荡。04合约增仓788手，截止收盘04合约收于1202.7点，基本持平；持仓量上涨至接近4.1万手。其余合约整体小幅收涨。06合约收于1421.8点上涨1.4%。02合约收于1719点上涨0.5%。
　　即期市场运价方面，GEMINI：MSK1月底运价小幅上涨至2420美元/FEU、2520美元/HC;HPL-SPOT1月19日及1月27日发运低价维持2535美元/FEU
　　OCEAN：OOCL昨日低价航次今日维持2747/FEU，报价区间维持2747-2830美元/FEU，EMC维持3030-3130美元/FEU报价。CMA1月底-2月报价波动，上午下调至2790-2993美元/FEU，环比下调300-450美元/FEU。
　　PA：ONE报价降至YML以下，ONE线下下调至2200美元/FEU，环比昨日再度调降100美元/FEU，周度降价幅度达400美元/FEU，线上1月底-2月上半月维持2635美元/FEU；YML昨日低价降至2250美元/FEU，降幅为200美元/FEU，关注后续调降节奏MSC1月第四周后运价下调至2640美元/FEU。环比调降200美元/FEU。
　　地缘驱动方面，伊朗驱动自据美国联邦航空管理局（FAA）发布的通知称，伊朗因与美国紧张关系升级，于当地时间周三晚间暂时关闭了其大部分进出港航班的领空。同时，船司征收中东地区附加费，MSK宣布：为了持续为您提供全球服务，马士基正在修订目的地拥堵附加费（CFD），涵盖巴林、孟加拉国、印度、伊拉克、约旦、科威特、阿曼、巴基斯坦、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋等发运至几内亚科纳克里，自2026年1月15日起生效，附加费水平分别为2000美元/TEU、3000美元/FEUHC。但今日伊朗方面地缘风险出现回落；特朗普表示他已获得保证，伊朗境内杀害抗议者的行为已经停止，而对于美国可能采取的军事行动，他将“观望并等待”
　　复航方面，根据Drewry Shipping Consultants新发布的红海分流追踪器，截至1月11日当周，通过苏伊士运河的集装箱船数量增至26艘，创下五周来最高周总数。而全球货主论坛（GSF）周三警告称，随着伊朗抗议升级和美国威胁直接军事干预，海运公司恢复红海过境的计划应被搁置。
　　交易逻辑：本周自高位急速回落或带动今日配合地缘消息出现反弹，但中午后缺乏实际支撑盘面再度围绕淡季弱现实回落。后续来看，随春节临近，船司或开启加速揽货降价节奏；ONE线下报价跌至2200美元/FEU，周度环比调降400美元/FEU。或给其他船司抢量预期，进一步打开1月底-2月价格下调空间，自1月底-2月春节仍有三周时间需加强备货、抢量力度，船司或在此区间加速订舱价下行幅度。02合约或仍需考虑船司在1月中旬囤货甩柜支撑；而04合约方面，关注逢高空机会。节奏方面，集运短期仍面临淡季运价下行的压力，叠加复航压力，关注悲观情绪传导至远月机会；而春节前后加速降价阶段后或关注减仓带来波动，光伏产业链或有一季度抢出口预期对冲部分淡季压力；抢运逻辑及影响规模或可关注我们此前报告【中信期货航运】取消出口退税之下抢运预期支撑04合约走强，SCFIS上涨8.9%位于1956.39点——异动点评20260112
　　展望：震荡偏弱，节前船司或开启加速降价揽货；现货端关注下周MSK开舱2月首周降幅预期。
　　风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动