行业消息
　　1.美国11月零售销售意外走强环比增0.6%，汽车及假日消费拉动显著；能源成本上涨推动美11月PPI同比回升至3%，核心PPI环比低于预期；美12月成屋销售创2023年以来最强，大超预期，房价涨幅两年半以来最弱。2.美联储2026年票委卡什卡利力挺鲍威尔，主张1月维持利率不变，2026年票委保尔森坚守谨慎立场，2025票委古尔斯比强调独立性对抗通胀至关重要；美联储理事米兰找到降息新理由：特朗普政府去监管。3.中国外贸加速回暖，12月以美元计价出口同比增6.6%，进口同比增5.7%。钢铁出口创新高、稀土同比大增32%，全年大豆、铁矿石、原油进口齐破纪录，煤炭进口跌幅创十年最大。
　　观点总结
　　宏观面，美国11月零售销售意外走强环比增0.6%；能源成本上涨推动美11月PPI同比回升至3%，核心PPI环比低于预期；美12月成屋销售创2023年以来最强，大超预期，房价涨幅两年半以来最弱。基本面，供应端，国内锡矿进口供应仍相对较紧，锡矿加工费维持低位。缅甸复产推进叠加雨季结束，提供了部分锡矿供应增量；但其地地区供应仍具有较大不稳定性，整体锡矿进口量仍处于较低水平。冶炼端，当前锡矿原料紧张，大部分企业原料库存还是偏低，对大多数企业来说处于亏本状况，预计精炼锡产量继续受限，同比仍缺乏增量。进口方面，印尼11月出口量大幅增加，缓解了对印尼供应受限的担忧；近期进口窗口临近开启，进口压力增大。需求端，近日锡价拉升，下游采需再度转淡，库存有所回升，现货升水500元/吨；LME库存大幅增加，现货升水下跌。技术面，持仓减量价格上涨，多头氛围较重，或有调整。观点参考：预计沪锡短期高位调整，关注MA5支撑，上方43-44阻力。