行业消息
　　1、2026年票委、费城联储主席保尔森重申，如果通胀如预期持续回落、劳动力市场趋于稳定，美联储可能在今年晚些时候进一步下调利率。2026年票委卡什卡利明确主张，本月末的货币政策会议应维持利率不变。
　　2、美联储褐皮书显示，在美联储的12个辖区中，有八个辖区的整体经济活动呈小幅至温和增长，三个辖区报告没有变化，一个辖区报告小幅下降。相比前三个报告周期（当时多数辖区报告基本无变化），本次情况有所改善。大多数银行报告本周期消费者支出实现小幅至温和增长，这主要归功于假日购物季。
　　3、美国劳工统计局数据显示，美国去年11月PPI、核心PPI同比均上涨3%，而市场预期这两项数据均为2.7%，能源成本上涨成为PPI升温的主要推手。
　　4、央行：近期中国的物价水平已经出现积极变化，中国宏观政策的协调效应也在不断强化，这些还会持续促进供给需求更好匹配，畅通实体经济循环，进一步提振市场信心，对物价继续产生影响。
　　5、人民银行副行长邹澜于1月15日宣布将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%。不同于全面降息，此次结构性降息旨在以更低成本的资金，激励并引导商业银行将信贷资源精准投向国家重大战略、重点领域和薄弱环节，如科技创新、绿色发展及普惠金融，从而实现货币政策的“精准滴灌”，在保持总量稳健的同时，强化对经济关键环节的支撑。
　　观点总结
　　沪铜主力合约震荡回落，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。基本面原料端，铜精矿TC加工指数现货低位运行，国内铜矿供应仍较紧，铜价成本支撑偏强。供给端，由于铜价以及冶炼副产品硫酸等价格均处于高位运行，冶炼厂生产仍较为积极，据悉，1月排产预计仍将保持小幅增长态势。需求端，下游采购情绪仍受高铜价影响而较为谨慎，加之淡季影响下游新增订单增长有限，故现货市场成交情况仍较淡，产业库存积累。整体来看，沪铜基本面或处于供给小增、需求谨慎的阶段，社会库存积累。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.5，环比-0.0386，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱收敛。观点总结，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。