1）行情回顾:1月14日，沪金期货主力合约收涨1.07%至1040.62元/克，沪银期货主力合约收涨8.03%至22763元/千克。
　　2）影响因素分析:美国官员称美国正从中东主要基地撒出人员，伊朗地缘紧张局势继续加剧，与此同时丹麦军方开始向格陵兰岛增派力量，全球地缘政治风险持续扩散，避险需求不断升温，推升贵金属价格延续强劲上涨态势。白银方面，受宏观利好和基本面共振推动，资金青睐进一步助推银价弹性释放、加速上涨，伦敦现货白锹突破2美元/益司关口，沪银主力突破2000元/千克关口，续刷历史新高，且在国内现货维持升水、期货back结构加深、上期所继续去库等背景下，国内白银涨势更为凌厉，现货进口窗口打开、沪银较伦敦银溢价持续扩大。综上，展望后市，短期在宏观和基本面支撑的双重利好下，预计贵金属价格料维持偏强运行;但美国11月零售销售数据远超预期、11月PI全线高于预期，表明美国经济增长仍具任性，加上短期贵金属市场情绪过热，短线回调风险不容忽视，波动或仍较为剧烈，建议控制仓位。后续，需继续密切关注伊明局势进展、美联储主席鲍威尔调查和新任主席人选、特朗普关税裁决、美国232调查结果等一系列事件。长期来看，贵金属的上涨逻辑并未逆转，策略上仍以逢低做多或卖浅虚看跌期权为主。
　　3）中长期观点:中长期来看，美联储仍处于宽松周期、大国博弈加剧和逆全球化趋势将令全球地缘不确定性持续、美国巨额债务和美联储独立性削弱将进一步增加美元信用风险，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，故金价中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。