报告要点：
　　全年乘用车同比增长9%，新能源乘用车增25%，符合预期水平
　　乘用车：12月1-31日，全国乘用车市场零售229.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月增长3%，今年以来累计零售2,377.9万辆，同比增长4%；12月1-31日，全国乘用车厂商批发275.9万辆，同比去年同期下降10%，较上月下降8%，今年以来累计批发2,952.4万辆，同比去年同期增长9%。
　　新能源：12月1-31日，全国乘用车新能源车市场零售138.7万辆，同比去年同期增长7%，较上月增长5%，今年以来累计零售1,285.9万辆，同比增长18%；12月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发155.4万辆，同比去年同期增长3%，较上月下降9%，今年以来累计批发1,531万辆，同比增长25%。
　　乘用车同增水平较年初预期水平稍高，新能源乘用车增长符合预期。
　　多家车企更新智驾系统，自动驾驶角逐2026
　　1月5日，极氪汽车向旗下车型推送了OS6.7更新，引入了全新千里浩瀚ASD辅助驾驶功能，并实现了全域3D车道级导航。同时强化了云端世界模型，优化了风险场景预判能力，提升了辅助驾驶限速策略，增强了动态障碍物交互博弈时的行车安全性。6日，在2026年CES展会上，吉利发布全域AI 2.0技术体系，并首次提出整车级智能决策模型WAM（World Action Model，世界行为模型），同时宣布千里浩瀚辅助驾驶系统正式升级为G-ASD。这一系列发布，标志着汽车智能化正从单点功能堆叠，迈向跨域协同、统一决策的“整车大脑”阶段。7日，雷军官宣新一代小米SU7于今日开启小订，新一代SU7全系标配激光雷达，同时配齐700 TOPS算力、4D毫米波雷达与Xiaomi HAD端到端辅助驾驶。雷军反复强调“辅助驾驶全部满配”。8日，在小鹏汽车全球新品发布会上，小鹏将在2026年迎来物理AI的真正落地与规模量产，标志着公司从过去的“技术探索阶段”，正式迈入“实践应用阶段”。何小鹏指出，当前行业中的“端到端小模型”也许可以跑通80%的道路，但剩下20%的复杂场景，决定了自动驾驶是否真正成立。小鹏第二代VLA（物理世界大模型），正是解决这部分“无法靠小模型覆盖的长尾场景”。年初节点，自动驾驶成为多家车企角逐的最大公约数领域。
　　投资建议
　　关注2026年新阶段政策继续保驾护航背景下，自动驾驶科技持续发力带来的投资机会。关注领先整车和关键核心零部件企业的智驾溢价和销量增长。
　　风险提示
　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等