截至1月9日当周，四大期指均上涨，，IH2601上升3.60%，IF2601上升3.17%，IC2601上升8.49%，IM2601上升7.66%。随着市场赚钱效应边际收敛，市场存在一定回调的压力，但在政策预期稳定、资金面仍有支撑的背景下，市场情绪或保持韧性。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标8分，流动性指标9分，估值指标12分，市场情绪指标9分。期债方面，通胀指标7分，流动性指标10分，市场情绪指标5分。期限结构方面，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-0.09%、0.15%、1.96%、-0.92%，IF、IC、IM贴水幅度有所收窄，IH升水幅度扩大。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.35%，收益来源为周四做多TF并平仓。长周期方面，CPI基本和预期持平，PPI小幅超预期，IM长周期因子受影响升幅较大，其余品种变化不大。短周期方面，中高频地产和消费仍然偏弱，人民币兑美元继续维持升值，目前资金面仍旧相对宽松，短周期近期分化收窄，贡献权重下降。持仓量方面，风险偏好保持高位且相对上周边际抬升，IM和IC相对维持偏强。整体综合信号处于中性以上区间。期债方面，年初资金面仍旧保持宽松，短周期回升。股债跷跷板效应显著，债市对基本面反馈钝化，TF和T在持仓量因子方面有所分化，综合信号中性震荡。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期