核心观点
　　铜：铜价高位多空博弈加剧，关注10万关口支撑
　　上周铜价冲高回落，整体处于10万上方震荡运行，沪铜持仓量维持高位，整体高位多空博弈加剧。宏观推动铜价上涨，产业被动跟随，基差月差弱势运行。铜价短期上行动能虽强，但已处于历史高位，且国内产业面压力与宏观强预期形成背离，短期期价或需要震荡消化，等待产业跟进。上周电解铜社库上升明显，这很大程度上反映了产业下游的抵触情绪。技术上，可持续关注10万关口多空博弈。
　　铝：铝价高位多空博弈加剧，关注21年高点压力
　　元旦后，铝价呈现增仓上行态势，站上2.4万关口。短期宏观氛围主导铝价走势，周三以来市场宏观氛围开始冷却，资金了结意愿上升，导致铝价高位回落，但周五铝价表现强势，再度增仓上行，逼近前期高点。铝价的强势主要来自于铜铝比值处于高位，铝代铜预期上升给予铝价上行动力。短期铝价正面临2021年10月的高点技术压力，下方关注2.4万关口技术支撑。