事件：
　　当地时间1月9日，美国联邦通信委员会（FCC）发文表示，已批准SpaceX再部署7500颗第二代“星链”卫星，使其总数达到1.5万颗，以提升全球互联网服务。1月10日，央视军事公开报道“南天门计划”，解码我国面向未来空天前沿技术的构想。建议关注商业航天、高端无人体系、高端材料等板块投资机会。
　　投资要点:
　　“星链”获批再部署7500颗二代星（总数增至1.5万颗）；我国商业航天领域也有较多突破性进展。美当地时间1月9日，FCC发文表示，已批准SpaceX再部署7500颗第二代“星链”卫星，使其总数达到1.5万颗。新增卫星将在美国境外提供卫星直连蜂窝网络（Direct-to-cell）的连接，并增强在美国境内的覆盖能力。根据FCC的要求，SpaceX必须在2028年12月1日之前发射获批第二代卫星总量的50%，并将其送入指定轨道，投入运行；剩余卫星必须在2031年12月之前发射。“星链”目前在轨运行的卫星数量超过9000颗，其卫星互联网服务获得了920万活跃用户（其中仅2025年新增用户数为460万），覆盖全球155个国家和地区，整体发展速度较快。国内方面，2025年以来，我国卫星发射也显著提速（2025年发射次数达到92次创历史新高），可回收火箭技术领域也有较多突破性进展（朱雀3号、长征12甲等运载火箭也都进行了可回收技术测试）。我国在“十五五”规划建议中也明确提出加快建设“航天强国”，2026开局之年，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据，多型新火箭将首飞并挑战回收，载人登月项目将展开多项试验，中国航天发展的新蓝图正在展开，建议关注卫星、火箭、测控运维等相关产业链的投资机会。
　　“南天门计划”科技主题引发关注，涉及智能决策、无人体系、高端材料隐身等多种未来空天技术形态。2026年1月10日，央视军事报道了我国未来空天技术发展前瞻构想—“南天门计划”，主要涉及空天母舰、空天战机和通用垂直起降平台三类概念战机，这些设计虽然尚属概念阶段，但其中蕴含的自适应变形、空天一体等前沿理念，包括涉及的高超声速飞行、空天双模动力组合、超材料隐身、飞行器自适应构型、无人自主集群协同、智能决策、定向能武器、空天往返等离散前沿技术，或可为未来航空与航天技术的发展提供一些参考。
　　行业评级及投资策略：我们认为，伴随新一代空天技术发展，叠加国家政策的重点支持，以商业航天、高端无人体系、高端材料为代表的新领域或有望加速发展，相关产业链企业或有望受益，基于此，首次覆盖，给予军工行业“推荐”评级。
　　建议关注：1）商业航天：航天电子、航天环宇、智明达、广联航空、超捷股份、中国卫星、中科星图、中国卫通、星图测控、蓝箭航天（未上市）、天兵科技（未上市）、星际荣耀（未上市）、星河动力（未上市）、中科宇航（未上市）等；2）无人体系：洪都航空、中无人机、航天电子、中航沈飞、中航成飞、航天彩虹、纵横股份、晶品特装等；3）高端材料：华秦科技、光启技术、佳驰科技、中航高科、光威复材、中简科技等。
　　风险提示：1）国内商业航天发展进程不及预期；2）行业政策变化风险；3）相关产业链企业技术验证进展不及预期；4）可回收火箭技术验证进展不及预期；5）供应链管理风险；6）无人体系技术落地不及预期等。