月报观点：当前数据显示美国经济运行和就业市场持续弱化但总体上衰退风险不大，美联储未来在衡量就业的通胀目标问题上仍有分歧态度趋于谨慎，但市场对货政宽松预期在“影子主席”言论叠加美联储独立性受到威胁影响下可能升温，贸易和地缘风险的担忧资金提前配置使金价中长期上涨空间可在全球主流机构持续上调贵金属价格预测的情况下，部分投资者选择提前“抢跑”配置贵金属，反映在ETF的持仓持续增加衍生品持仓上升。随着年末资金迅速离场盘面回调到位，未来市场或将关注放到美国经济数据对美联储政策影响和南美地区地缘局势的扰动，不确定因素使1月预期贵金属维持高波运行，建议关注波动率多头逢低配置。
　　行情回顾：2026年第一周，在CME多次提高交易保证金后贵金属“暴涨”走势有所降温，在此期间全球两大主流大宗商品指数包括彭博大宗商品指数(BCOM)和高盛商品指数(GSCI)开始启动年度权重再平衡使金银被抛售的消息发酵使价格有所回调，但美国12月新增非农人数趋弱、地缘政治风险叠加交易所库存紧张等因素对价格形成支撑，本周走势短期回调后再度走强并收复年前回调的大部分跌幅。国际金价收于4509.02美元/盎司，当中累计涨幅4.07%；国际银价收盘报79.904美元/盎司，周度涨幅9.72%%；铂金现货收盘报2269.19美元/盎司，周涨幅6.05%；钯金现货收于1818.271美元/盎司，周涨幅11.54%。