行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以连续上涨为主，其中上中证500和中证1000的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差贴水深度有所收窄，大部分主力合约保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于0.48，IF收于-15.12，IC收于-18.89，IM收于-80.78。
　　上周A股市场走出连续上涨的行情，上证指数日K线连收五阳，累计收出16连阳，创出10年来新高，上证指数周线涨幅接近4%，深圳成指和创业板指数也联袂上扬，市场呈现出一定的牛市风格特征。市场超强的背后是两市成交量的连续增长，市场的投资风险偏好明显提升，这是值得投资者注意的积极信号。从市场中期趋势看，上涨空间已经逐渐打开，中线行情明显乐观;市场热点较多，从主线来看，依然是延续科技成长主线和顺周期主线，权重股方面，有色和券商增量资金介入明显，军工和科技持续活跃，AI产业链和AI应用端轮番发力。
　　综合分析：
　　宏观方面，025年12月PPI表现略超市场预期，环比+0.2%的表现为2024年以来的最高数值，以铜、铝、白银为代表的有色系价格超涨是核心驱动力。CPI同比连续4个月回升至+0.8%，核心CPI同比维持在+1.2%的高位，基本符合市场预期。
　　海外方面，2025年12月美国新增非农就业人数和失业率均低于预期。失业率下行至4.4%，新增非农就业集中在个别服务业。
　　展望后市，年初的躁动缘于跨年踏空资金的集中密集入场，一些前期谨慎资金的追涨加速了行情演绎，但躁动主要发生在主题板块以及量化影响较大的小票，而非配置型资金布仓方向。