■重点关注
　　【宏观经济】12月通胀点评*张晓娇朱启兵。12月CPI同比增速和PPI同比增速均略好于万得一致预期；CPI方面，食品价格的拖累减小，扣除能源的工业消费品价格表现较好，促消费政策的效果持续显现；PPI方面，价格持续改善的内生动力来自“反内卷”政策影响下部分行业供求结构改善和新质生产力行业持续壮大；海外输入性影响因素如能源、有色、黄金等因素对CPI和PPI均产生不同程度的影响。
　　【策略研究】策略点评*王君徐亚。全A虽临2X估值极值压制，但随阈值动态抬升与盈利驱动，全年仍具双位数空间。
　　【固定收益】2026年财政、货币政策配合展望*张鹏肖成哲。财政政策或维持广义赤字率相对于2025年基本稳定、货币政策有2次各10BP降息空间，或有1-2次各25BP降准。
　　【固定收益】物价稳步回升、政策仍有空间*张鹏肖成哲。名义GDP增速可能成为降息的重要观察指标。