【综合分析】
　　本周国际LNG市场价格仍旧处于震荡区间。欧洲持续寒冷为价格带来短期支撑，亚洲地区同样有小幅降温支撑需求。短期来看,欧洲库存仍旧偏低，冬季极端天气风险依然存在,LNG价格在底部得到一定支撑。长期来看亚洲和欧洲工业和气电需求疲软，长期供应过剩，因此即使遇上寒冷的冬天，价格难见大幅反弹，而随着冬季逐渐过去，极端天气风险逐步消退，价格下方的支撑将逐步放松短期观望为主，长期逢高做空，低位震荡格局下可考虑长期滚动卖出TTF或JKM的虚值看涨期权。
　　1月上旬气温整体偏暖，国内需求十分疲软，HH价格因此进一步下跌。干气产量维持高位，出口需求持续攀升，短期价格的涨跌因素取决于天气。在产量高企而LNG新的出口项目未上线前，26年一季度整体基本面相较去年偏宽松，短期上行需要寒冷天气刺激,但除非寒潮持续时间较长，否则上行空间有限。短期HH下跌较为充分，1月仍有寒冷的可能性，不宜追空。长期来看，出口仍存在新的增量，而产量增长预期较弱，因此刨除天气因素外下半年供需格局预计相对于上半年更加紧张，等待HIH价格进一步下跌给出的进场机会。
　　【策略】
　　单边:继续持有TTF或JKM三季度空头头寸;
　　套利:观望;
　　期权:滚动卖出TTF看涨期权。