原油
　　2026/01/12原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收涨14.70元/桶，涨幅3.52%，报432.70元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收涨56.00元/吨，涨幅2.28%，报2514.00元/吨；低硫燃料油收涨113.00元/吨，涨幅3.87%，报3032.00元/吨。
　　新加坡ESG油品周度数据出炉，汽油库存去库0.13百万桶至15.41百万桶，环比去库0.80%；柴油库存去库0.18百万桶至8.05百万桶，环比去库2.21%；燃料油库存去库1.34百万桶至25.41百万桶，环比去库5.02%；总成品油去库1.65百万桶至48.87百万桶，环比去库3.27%。
　　【策略观点】
　　我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。
　　甲醇
　　2026/1/12甲醇
　　【行情资讯】区域现货涨跌：江苏变动-55元/吨，鲁南变动-40元/吨，河南变动-20元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动0元/吨。
　　主力期货涨跌：主力合约变动42元/吨，报2273元/吨，MTO利润报-5元。
　　【策略观点】
　　我们认为当前估值较低，且甲醇来年格局边际转好，向下空间已然有限。虽然短期利空压力仍在，但我们认为伊朗近期的地缘不稳定性已带来一定地缘预期，因而具备逢低做多可行性。