近期交易重点：
　　玉米：
　　1月5日-9日当周，国内玉米现货价格窄幅波动，大稳小动,期价走强。周内玉米政策粮继续投放，且投放力度有所加强。但从实际现货市场反馈来看，政策粮拍卖并未对价格形成明显冲击，拍卖持续溢价成交，反而强化了市场的挺价预期。期价走强更多反映的是在挺价情绪主导下，对阶段性供给偏紧的交易：一方面，港口及深加工企业库存整体偏低；另一方面，1月中下旬刚需补库预期增强，对需求形成阶段性提振，在此背景下，现货供应进一步偏紧。展望后市，玉米价格走势的核心仍在于基层售粮情绪是否出现实质性松动。进入1月后，市场将面临多重不确定因素，对基层挺价能力形成考验。一方面，此前市场传闻的托市小麦拍卖已正式落地；另一方面，关于进口玉米拍卖加量、调节性储备玉米投放等利空预期仍在发酵。但结合当前实际售粮进度来看，我们认为在春节前出现明显“踩踏式”抛售的概率仍然较低。在政策粮持续投放及进口补充的背景下，玉米价格更可能维持区间震荡运行，大幅上行的可能性相对有限。向后看，市场的关键观察点在于3月份售粮是否出现集中释放，以及在潜在抛售压力背景下，远月合约在低估值区间内是否存在逢低布局的机会。
　　玉米淀粉：
　　1月5日-9日当周，玉米淀粉现货价格走势偏弱。玉米淀粉库存受下游走货偏弱影响有所回升，整体仍处于高位水平。在近月原料玉米表现较为坚挺的情况下，淀粉表现偏弱，加工利润维持亏损。后续可关注春节前备货需求是否启动，若需求改善，或带来阶段性的库存去化及加工利润修复机会。
　　观点
　　关注中下游补库力度，激进投资者可选择逢高短空；或可选择玉米5-9反套
　　风险因素
　　宏观政策调控、基层购销情况、售粮进度