逻辑:昨日沪铝偏强运行。宏观上市场关注可能影响美联储政策和全球市场走向的关键一周经济数据，美元持续走弱，地缘政治风险引发避险需求，叠加国内产能天花板铺垫以及节后首日短期国内消费政策提振，铝继续走强。
　　基本面来看，供应端，国内及印尼新投电解铝项目继续爬产，日均产量继续提升；另外内蒙古某新建电解铝项目宣布于12月20日通电成功，未来短期内，电解铝日均产量预计继续增长。据SMM数据显示，12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值环比上涨0.7%，同比下跌23.3%，周期内氧化铝原料成本下降，但电力成本及辅料成本上涨，总成本上行。但成本涨幅低于铝价涨幅，电解铝利润空间扩张，若行业采用月均价测算，12月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。上周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下滑1个百分点至59.9%。铝箔开工持稳，其他加工材出现不同程度下滑。随着前期沸沸扬扬的新疆发运积压问题告一段落，国内铝锭库存自12月中开始转势累库，并接连突破60万吨和65万吨两大整数关口，12月底库存相较于12月18日当期库存，累计库存增幅接近15%。造成本次持续性累库的原因并不能只归咎于发运端的的恢复，结合新疆发运恢复的核心背景，当前国内铝锭累库主要由“供应端到货增量+需求端消化疲软+产业端结构调整+高位铝价抑制消费”四重因素叠加导致。
　　宏观情绪提振，地缘政治风险发酵，价格高位偏强。但国内淡季持续，库存逐步累积，临近春节下游逐渐放假，警惕价格高位风险，关注宏观指引。
　　观点：预计价格短期偏强运行，关注宏观情绪和矿端消息。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。