核心观点
　　1月5日，豆类油脂期价震荡偏弱。豆一期价震荡偏强，期价冲高回落，10日均线上穿20日、30日、60日多条均线压力，伴随增仓1.3万手；豆二期价震荡偏弱,期价反弹突破10日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价承压于10日均线压力，伴随增仓2.7万手；菜粕期价震荡偏弱，期价承压于60日和10日均线压力，伴随增仓1.3万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，下探5日均线支撑，伴随增仓1.1万手；棕榈油期价跌幅超1%，期价承压于5日和30日均线压力，伴随增仓2万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价承压于30日均线压力，下探10日均线支撑，资金变化不大。
　　豆类市场低开高走，美豆期价在1050美分/蒲式耳震荡。虽巴西收割量偏低，但美豆出口窗口收窄，而阿根廷南部高温少雨引发市场关注，带动美豆粕低位反弹，后续需紧盯巴西收割进度与阿根廷天气变化。国内市场静待拍卖消息；豆粕延续近强远弱格局，主力M2605合约受美豆疲软、人民币升值等压制，短期低位震荡反复。整体看，豆类市场多空交织，美豆聚焦南美收割与天气博弈，国内则受现货报价松动及政策预期影响，短期难破震荡区间。
　　油脂市场大幅走低，棕油领跌，连豆油、菜油跟盘冲高回落。国际市场，BMD毛棕榈油早盘冲高后受周边油脂走弱及出口不佳拖累下跌；美豆油因国际原油走低、美豆粕反弹致油粕套利平仓抛压，叠加45Z政策未明削弱乐观预期，同样冲高回落。国内油脂受马棕油大跌影响节后补跌，国际地缘事件频发却未提振原油反而走弱，令国际油脂高位承压，内盘跟跌。菜油延续近强远弱，等待澳洲菜籽压榨数据反馈；连棕油相对疲软，连豆油、郑菜油偏强震荡。当前国际油脂不确定性加剧，油脂市场宽幅震荡的格局不改。