焦煤
　　单边：本周盘面冲高回落，预期提前兑现，逢高做空焦煤2605合约，波动区间参考1000-1200；
　　套利：焦煤继续反弹驱动不足，焦炭仍有提降预期，多焦煤空焦炭；
　　跨期：近月临近交割，观望；
　　期权：盘面提前兑现反弹预期，现货仍然弱势，逢高买入场外虚值看跌期权。
　　本周焦煤期货震荡偏强走势。现货方面，山西现货竞拍价格转为涨跌互现，蒙煤报价跟随期货波动，近日流拍率再次回升，贸易商谨慎补库，动力煤市场持续下跌。供应端，煤矿出货仍有压力，日产小幅下降，煤矿滞销累库，临近年底煤矿产量或继续下降；进口煤方面，口岸库存持续累库，蒙煤报价跟随期货波动，年底通关高位矿山发运冲量。需求端，钢厂亏损检修有所下降，铁水产量持稳，焦化利润下滑，开工小幅下降，市场下行，补库需求走弱。库存端，洗煤厂、焦企、煤矿、港口、钢厂、口岸全部累库，整体库存中位略增。政策方面，保障电厂长协煤炭供应仍然是主基调，国资委要求中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争。策略方面，反弹预期提前透支，多单止盈，转为逢高做空操作，套利建议多焦煤空焦炭。
　　焦炭
　　单边：本周盘面震荡回落，仍有提降预期，逢高做空焦炭2605，波动区间参考1600-1800；
　　套利：焦煤反弹驱动不足，焦炭仍有提降预期，多焦煤空焦炭；
　　跨期：近月临近交割，观望；
　　期权：盘面提前兑现反弹预期，现货仍然弱势，逢高买入场外虚值看跌期权。
　　本周焦炭期货震荡偏弱走势。现货端，12月22日焦炭第3轮提降落地，短期仍有提降预期，港口价格提前下跌，目前弱稳。供应端，山西市场焦煤价格涨跌互现，各煤种竞拍流拍率再次回升，焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，开工下降。需求端，钢厂亏损加大检修，铁水产量回落，钢价低位震荡，有打压焦炭价格意愿。库存端，港口、钢厂、焦化厂均累库，整体库存中位略增，焦炭供需转弱。焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间。策略方面，现货三轮提降后，基差走弱，预期驱动的反弹难以持续，焦炭2605合约多单止盈，转为逢高做空操作，套利建议多焦煤空焦炭。