原糖：本周原糖期价小幅反弹。消息方面，2025/26榨季截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21万吨，较去年同期的1349.54万吨减少196.33万吨，降幅14.54%；甘蔗含糖分11.40%，较去年同期的11.48%减少0.08%；产糖率为8.676%，较去年同期的8.649%增加0.027%；产糖量为100.05万吨，较去年同期的116.72万吨减少16.67万吨，降幅14.28%。
　　国内现货：广西制糖集团新糖报价5320~5410元/吨；云南制糖集团新糖报价5140~5260元/吨；加工糖厂主流报价区间为5780~5900元/吨。配额内进口估算价4140~4160元/吨；配额外进口估算价5250~5270元/吨。
　　糖浆及预混粉进口：2025年11月份我国进口糖浆及预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨。2025年1-11月我国进口糖浆、预混粉合计111.91万吨，同比减少106.71万吨。25/26榨季截至11月底我国进口糖浆、预混粉合计22.99万吨，同比减少21.87万吨。
　　原糖小结：目前市场并无新的驱动，巴西方面已经趋于收榨，目前偏旱的天气，未来仍存变数，且更多影响下榨季产量。北半球压榨稳步进行，泰国方面生产进度同比略慢，印度明显快于同期水平，截止12月15日产量同比增幅已超28%。期货方面短期缺乏新的利空因素，不断尝试反弹，中期关注北半球生产进度及估产与预期的偏差情况。
　　国内小结：本周现货市场终于迎来反弹，广西报价回到5300元/吨以上，一些企业拉货需排队，下游采购回暖，经历过本轮调整阶段性底部已经测试到，短期预计延续震荡，但增产周期下，价格继续向上难度也在加大，糖厂可考虑保值介入，中期继续关注现货成交情况。