首席点评：贵金属续创新高，新能源延续强势
　　总书记对央企强调，充分认识职责使命，更好服务党和国家工作大局。全国住房城乡建设工作会议：2026年着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给。北京发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。美国三季度GDP超预期增长4.3%创两年最快增速，核心PCE增2.9%；10月耐用品订单环比下降2.2%、远逊预期。12月消费者信心连降五个月。ADP周均私人就业连续三周正增长。金银铜继续创历史新高，伦铜史上首次涨破1.2万美元；美国继续发力切断委内瑞拉石油贸易，原油五连阳，五日涨近6%。
　　重点品种：贵金属，原油，碳酸锂
　　贵金属：国际黄金突破4500美元，白银刷新历史新高。美国11月CPI同比2.7%，低于预期的3.1%，核心CPI同比2.6%，低于预期的3%。CPI大幅不及预期，引发市场质疑，但CPI整体下行趋势为降息提供空间。美国11月非农数据分化，新增就业人口6.4万人，好于市场预期的5万人，但失业率上行至4.6%。疲软的就业数据支持美联储继续降息，流动性宽松预期仍对贵金属价格形成提振。从长期角度来看，美元信用动摇、央行购金等因素支撑依然稳固。贵金属长期上行趋势不改。
　　原油：sc夜盘震荡盘整。总部设在利雅得的联合石油数据倡议(JODI)公布的数据显示，沙特阿拉伯10月份原油日均出口量达到两年半以来的最高水平。作为全球最大石油出口国，10月沙特原油日均出口量增至710万桶，高于9月份的日均646万桶，创2023年4月以来新高。彭博社报道援引知情人士透露，如果俄不同意与乌克兰达成和平协议，美国准备对俄的能源行业实施新一轮制裁。但是一位白宫官员告诉路透社，特朗普总统尚未就对俄实施制裁的问题作出任何决定。整体向下趋势难改。
　　碳酸锂：碳酸锂主力合约继续创新高，枧下窝地区初步环评已批示，复产仍需时间，终端需求保持强劲。2025年11月，国内动力电池装车量同比增长39.2%，储能市场也维持高景气度，市场对2026年一季度的需求有“淡季不淡”的预期。碳酸锂周度库存维持小幅去化节奏。尽管多个新项目在未来有望释放供给增量，但短期内的供给压力相对缓和。碳酸锂周度产量环比增加47吨至22045吨，其中锂辉石提锂环比增加60吨至13804吨，锂云母产量环比减少50吨至2826吨，盐湖提锂环比增加20吨至3095吨，回收料提锂环比增加17吨至2320吨。12月预计三元材料产量环比下降7%至78280吨，预计磷酸铁锂产量环比下滑1%至41万吨。库存端，周度库存环比减少1044吨至110425吨，其中下游减少1253吨至41485吨，其他环节库存增加1280吨至50850吨，上游库存环比减少1071吨至18090吨。周度库存去化幅度放缓，利多因素边际转弱，关注去库速度是否出现，但在强需求预期下，下游备货意愿或也将表现相对较强，关注复产节奏、排产环降幅度以及明年强需求是否能够得到验证。若去库速度放缓可能出现回调行情，但总体方向判断仍然向上。