棉花：据Mysteel调研显示，截止至12月25日，进口棉主要港口库存周环比增加0.84%，总库存39.52万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓33.2万吨，同比减少19.94%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.40万吨，其他港口库存约2.92万吨。本周主要以巴西棉、澳棉到港为主，入大于出，库存增加。
　　现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，而近月出口需求转好，而供应压力最大阶段已经过去，这使得目前棉花市场稳中偏好，但是内外棉价差扩大，国内价格不断反弹的背景下，短期上涨动能或面临枯竭，存在回调风险，建议等待盘面回调后再介入。
　　白糖：据OCSB：2025/26榨季截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21万吨，较去年同期的1349.54万吨减少196.33万吨，降幅14.54%；甘蔗含糖分11.40%，较去年同期的11.48%减少0.08%；产糖率为8.676%，较去年同期的8.649%增加0.027%；产糖量为100.05万吨，较去年同期的116.72万吨减少16.67万吨，降幅14.28%。其中，白糖产量10.76万吨，原糖产量86.13万吨，精制糖产量3.15万吨。
　　外盘休市，内盘暂无参考标的下，国内出现近月远月明显分化的情况，近月出现大幅下跌，而远月仍然处于震荡反弹的过程中，01-05价差明显收缩。这也能体现出远月合约价值低估的一种修复。虽然短期面临驱动不足的情况，不过随着未来时间推进，低估值背景下，逢低逐渐买入仍然是较好选择。