报告要点：
　　周度行情回顾
　　2025年12月14日至12月19日,上证综指上涨0.03%，深证成指下降0.89%，创业板指下降2.26%。其中申万机械设备下降1.56%，相较沪深300指数跑输1.28pct,在31个申万一级行业中排名第29。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别跌1.50%/0.89%/1.01%/1.65%/2.57%。
　　重点板块跟踪
　　低空经济板块：低空经济在场景落地与适航标准建设方面取得显著进展。央视新闻报道，琼州海峡跨海低空物流应用场景已进入常态化试运行，载重20公斤的物流无人机将海峡两岸的运输时间从5小时大幅缩短至约20分钟，同时大载重机型与电动垂直起降飞行器的测试也在推进，为封关后海南自贸港的高时效物流需求提供了创新解决方案。与此同时，民航局就《限用类无人驾驶航空器系统适航标准》及《动力提升航空器适航标准》公开征求意见，旨在为中型、大型无人机及新型动力航空器的型号合格审定提供明确技术依据，筑牢产业安全发展的适航根基。从跨越天堑的场景创新到支撑安全的法规标准，低空经济正沿着“应用牵引、标准护航”的路径扎实向前。
　　机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类叉车119749台，同比增长14.1%。其中国内销量75242台，同比增长23.9%；出口量44507台，同比增长0.7%。2025年1—11月，共销售叉车1340405台，同比增长14.2%；其中国内销量843005台，同比增长14.3%；出口497400台，同比增长14%。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。
　　投资建议
　　低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。
　　机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。
　　风险提示
　　全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。