观点：
　　总量视角
　　【A股大势研判】
　　周一A股强势反弹，沪指成功收复3900点关口，创业板指盘中涨幅超2%。两市成交温和放大逼近1.9万亿，量能释放印证市场情绪升温。盘面上热点活跃，海南自贸概念、光通信模块及CPO概念、半导体设备、机器人概念股等科技股集体走强。
　　市场走强可能是源于是全球流动性担忧的显著缓解。美国11月核心CPI同比上涨2.6%(数据来源：财联社)，为2021年3月以来新低，直接推动市场加大2026年更早降息的押注，全球流动性担忧的显著缓解，为A股反弹提供了外部支撑。另外，人民币汇率预期企稳走强，外资系统性流出压力减轻，有望迎来阶段性增配。不过，乐观预期下，隐忧同样不容忽视：固定资产投资下滑压力显现，可能拖累经济增长，构成行情向纵深发展的基础性约束。因此，今年跨年行情更可能是结构性、事件与政策驱动的波段机会。
　　操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。