中央经济工作会议将扩大内需置于首位，犒赏经济或为拉动消费新引擎。2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。根据新华网，中央经济工作会议在部署2026年经济工作时，将扩大内需置于首位，明确“坚持内需主导，建设强大国内市场”。会议提出，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目等系列举措。习近平总书记的重要文章《扩大内需是战略之举》指出，消费是我国经济增长的重要引擎，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。根据学习时报公众号，“犒赏经济”的蓬勃发展，不仅重塑了消费端的行为模式，也对供给侧提出了更高要求，能够有效推动产业结构转型升级、激发市场活力，从而拉动内需，具体表现在促进产业创新升级、催生“情绪+”跨界融合新业态和激活文化消费内生动力。艾媒咨询数据显示，2024年中国情绪经济市场规模达23077.67亿元，预计2029年突破4.5万亿元，未来情绪经济有望持续保持高速增长。我们梳理了北交所已上市和拟上市相关重点消费公司，已上市公司有文创IP（柏星龙、太湖雪）、宠物食品（路斯股份）、化妆品（锦波生物、芭薇股份等）、食品饮料（欧福蛋业、盖世食品、一致魔芋等）等细分行业以及优秀公司。拟上市公司有母婴行业（英氏控股、孕婴世界）、化妆品原料（维琪科技、珈凯生物）、电声行业（海菲曼、先歌国际）、包装行业（江天科技、新天力）等特色赛道和领军企业。我们认为在政策的刺激和推动下，消费企业有望蓬勃发展，尤其是与情绪、大健康以及美丽消费相关的公司。
　　总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值为+3.64%。本周（2025年12月15日至12月19日），北交所消费服务产业企业88%上涨，市值涨跌幅中值为+3.64%，骑士乳业（+20.68%）、柏星龙（+20.59%）、润普食品（+18.59%）、宏裕包材（+18.35%）、佳合科技（+13.30%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-0.13%、-0.28%、-2.99%、-2.26%。本周41家企业市盈率中值由45.7X升至51.8X，总市值由1152.85亿元升至1167.81亿元，市值中值由18.95亿元升至20.47亿元。
　　行业：泛消费产业市盈率TTM中值+5.98%至53.1X。泛消费PETTM中值由50.1X升至53.1X，柏星龙（+20.59%）、宏裕包材（+18.35%）、佳合科技（+13.30%）市值涨跌幅居前。食品饮料和农业PETTM中值由49.1X升至53.4X，骑士乳业（+20.68%）、润普食品（+18.59%）、康农种业（+9.41%）市值涨跌幅居前。专业技术服务PETTM中值由25.9X升至26.7X，国义招标（+5.02%）、广咨国际（+3.03%）、中设咨询（+2.79%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率TTM中值+5.98%至53.1X。
　　公告：美之高拟通过中国香港全资子公司以自有资金设立美国全资孙公司。为进一步拓展海外市场，满足业务发展需要深化与海外客户的合作关系，公司拟通过中国香港全资子公司以自有资金设立美国全资孙公司。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。