事件描述
　　2025年12月5日，国家能源局发布2025年第6号公告，正式公示能源领域氢能试点名单（第一批），将内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨及氢能耦合应用等41个项目、吉林长春松原白城等9个区域列为能源领域氢能试点（第一批）。
　　事件评论
　　首批试点名单落地，通过高质量、全链条的试点，辅以管理考核机制，为产业的商业化推进提供示范蓝图和政策保障。
　　政策推进迅速有力。在2025年6月国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》6个月后，第一批试点名单正式公布，标志试点工作已从前期申报评审阶段转入实质建设阶段，显示出国家层面推动氢能发展的决心和高效执行力。
　　项目覆盖全产业链环节，旨在验证多元化路径。1）从规模化风光制氢、长距离管道输送等，到在工业、交通、储能等领域的应用，试点旨在通过不同技术路线和商业模式的探索，为整个产业的商业化突破积累实践经验。2）按试点方向划分，制氢和应用环节是核心，试点项目包括11个规模化制氢及一体化项目、8个清洁低碳氢能综合开发项目、8个下游应用（工业替代/储能/供电）项目、4个高密度&多元化储存项目、3个规模化&长距离输送项目、4个氢能实证实验平台、3个其他类别项目。
　　引入区域试点，强调生态构建。政策设立9个区域试点，利于设施互联、政策协同和商业模式创新，形成产业集聚效应。吉林、宁夏等风光资源富集区聚焦规模化新能源制氢，打造低成本绿氢供应基地；河北、内蒙古、广东等地依托工业基础或区位优势，探索全链条发展；江苏、山东、湖北、四川等地承担技术创新与应用拓展。
　　明确的权责与退出机制，确保试点质量。政策强调严格落实主体责任，并对推进不力、未达效果的试点取消资格。
　　氢能产业发展现状：成绩显著，但商业化门槛依然存在。1）氢价：据中国氢能联盟研究院统计，截至2025年6月，全国生产侧氢价指数为27.53元/公斤，较年初下降1.67%，同比降幅达5.94%，消费侧全国氢价指数为45.66元/公斤，较年初下降5.99%，同比降幅达9.77%。绿氢成本仍远高于灰氢和蓝氢，经济性差距显著。2）绿氢产能：截至10月底，我国绿氢年产能已超过22万吨，占全球总量的50%以上。3）加氢站：据高工氢电统计，截至10月底，已建成加氢站560座，占全球比重达40%；当前存在网络密度低，审批复杂的难点。4）燃料电池车：截至2025年10月份我国燃料电池车保有量超过3.1万辆，较2020年底的0.7余万辆保有量有大幅增长，但距离《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》制定的2025年保有量5万辆仍有较大的差距。综上，有进展但未成熟的产业现状，凸显了国家推出氢能试点政策的及时性和战略性，利于加速行业商业化。
　　投资建议：上中下游加速推广过程中，产业链公司有望受益。1）制氢环节：绿氢项目密集推进，关注电解槽环节的投资机会；2）储运环节：管道提速、IV型瓶标准落地，关注输氢管道及压缩机、氢瓶企业；3）加氢站：关注加氢站压缩机等核心零部件的投资机会；4）燃料电池：关注亿华通、重塑能源等；5）绿醇：关注金风科技等。
　　风险提示
　　1、氢能政策推进不及预期；2、绿氢行业竞争日趋激烈的风险。