投资要点
　　权益市场回顾：上周（2025.12.15-2025.12.19）市场依然延续着高位震荡，上证指数上涨0.03%，沪深300下跌0.28%，价值风格整体表现强于成长风格。市场在流动性压力与基本面现实的多空因素交织下，预计将延续结构性分化行情，宽基指数或维持高位震荡。下周海外市场将进入圣诞假期静默期，未来一个月国内外宏观层面均将进入真空期，市场分歧可能减弱。国内市场预计将延续围绕扩内需和反内卷方向演绎。
　　权益市场观察：
　　内需：受益于习总书记发文将扩内需上升至战略层面，各部委和官媒连续发声强调扩内需促消费。未来，从民生角度和刺激消费角度可能有持续性政策出台，优化两新政策实施，清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，解决消费领域的堵点。
　　港股：上周美债利率回升，加之市场担忧日本央行加息可能导致日元套利交易逆转，引发全球资金从新兴市场回流，直接压制了港股流动性。短期在港股解禁压力较大等因素影响下，市场风险偏好可能阶段性承压。后续若压制港股的短期因素逐步消除，在增量资金预期明确及稀缺性资产优势的驱动下，港股仍具备一定的估值优势。
　　主动权益基金指数表现跟踪
　　主动股基优选指数：上周收涨0.09%，成立以来累计录得16.68%的超额收益
　　价值股基优选指数：上周收涨1.02%，成立以来累计录得3.56%的超额收益
　　均衡股基优选指数：上周收跌0.11%，成立以来累计录得9.43%的超额收益
　　成长股基优选指数：上周收跌1.02%，成立以来累计录得13.05%的超额收益
　　医药股基优选指数：上周收跌2.04%，成立以来累计录得20.55%的超额收益
　　消费股基优选指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得19.79%的超额收益
　　科技股基优选指数：上周收跌1.45%，成立以来累计录得22.07%的超额收益
　　高端制造股基优选指数：上周收跌3.24%，成立以来累计录得-4.40%的超额收益
　　周期股基优选指数：上周收涨1.68%，成立以来累计录得-1.68%的超额收益
　　风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告的模拟指数结果是基于对应模型计算所得，并非实盘业绩，需警惕模型失效的风险