本报告导读：
　　当前市场普跌下也蕴含着配置机会，可关注超跌优质项目的反弹机会。
　　投资要点：
　　过去一周（2025年12月15日-12月19日，下同）REITs指数整体下行，能源和交通类REITs跌幅较深。过去一周中证REITs全收益指数周度跌幅在2.85%收于999.19。从底层资产来看，过去一周各板块集中下跌，其中能源和交通类REITs跌幅较深。具体来看，涨跌幅由高到低分别为：仓储（-1.52%）、产业园（-1.78%）、新型基础设施（-1.90%）、消费（-2.16%）、市政环保（-2.39%）、保障房（-2.44%）、能源（-2.66%）、交通（-4.44%）。
　　过去一周，关于REIT计价模式的讨论引发市场关注，REIT市场整体承压，其中由受影响程度更深的特许经营权类项目领跌，市场情绪于周五集中释放，全收益指数单周跌幅突破2.8%，为2025年全年以来第二高的单周跌幅。安博仓储项目受此影响上市首日跌幅超10%，进一步验证过往打新策略需要再调整。后续来看，计价模式的改变可能会影响部分机构择券策略，但实际落地效果仍待观察，且不影响项目自身资质，当前市场普跌下也蕴含着配置机会，可关注超跌优质项目的反弹机会。
　　过去一周REITs市场交易额边际上行，新型基础设施和市政环保板块换手率较高。整体来看，过去一周日均交易额4.6亿元，较前一周边际上行。分经营模式来看周度日均换手率，新型基础设施和市政环保类REITs周度日均换手率相对较高，分别为0.68%和0.60%，消费和产业园类REITs周度日均换手率相对较低，为0.35%和0.33%。
　　过去一周有2只REITs更新发行状态。其中易方达广西北投高速公路首发项目已反馈，华泰三峡清洁能源首发项目已申报。截至2025年12月19日，国内REITs市场共上市78只，总市值2141亿元，流通市值1155亿元。
　　风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化，底层资产数据计算方式有偏差。