本报告导读：
　　推荐出行产业链、黄金珠宝、AI+等方向。
　　投资要点：
　　投资观点：1、元旦小长假临近，继续看好旅游出行：1）ota：推荐标的携程集团、同程旅行，2）酒店推荐标的华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店，关注标的ATAT亚朵；3）景区：推荐标的长白山，关注标的峨眉山、三峡旅游。2、黄金珠宝：推荐标的老铺黄金、菜百份、六福集团、周大福、潮宏基等，关注标的英皇珠宝。3、红利股：推荐标的苏美达、行动教育、重庆百货。AI+：推荐标的康耐特光学、粉笔、天立国际控股、科锐国际；关注标的凯文教育、豆神教育等。5、股价跌至重要股东成本线：推荐标的君亭酒店、关注标的高鑫零售。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅6.58%，消费者服务板块涨幅4.40%，在所有行业中分别位列第1和第2（共30个行业）。未停牌股票中，红旗连锁+22.79%，家家悦+15.76%，永辉超市+15.20%，天虹股份+13.85%，美凯龙+13.74%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①12月18日，海南自贸港正式启动全岛封关运作，当日中免海南封关首日实现销售额超2.5亿元/同比+90%。②12月15日起，麦当劳中国表示部分餐品的价格增加0.5到1元。③12月17日，据彭博社，瑞幸咖啡及大钲资本拟评估收购雀巢集团旗下的蓝瓶咖啡以提升品牌形象并进军高端咖啡细分市场。2）零售行业：①12月15日，统计局发布11月社零数据，11月社零同比+1.3%，增速较上月回落主要受到“双十一”促销提前等因素影响。②12月17日，京东折扣超市全国第九店、北京首家门店于北京西山荟购物中心开业，采用“大店型+全品类”模式，聚焦下线市场。该店经营面积约5000平方米，SKU超过5000个。③12月19日，美团小象超市线下店于北京华联万柳购物中心正式开业，根据36氪，首日营业额或达100-150万元、客单或达100元左右。
　　公司公告：①中国中免：12月17日公告，全资子公司中免集团出资1.02亿元与上海机场共同投资设立免税合资公司（中免集团持股51%，上海机场持股49%）经营虹桥T1和浦东T2免税店。浦东T2/虹桥T1月固定费用分别为3,090/2,827元/平方米，各品类提成比例分别为8-24%和8-22%。②华凯易佰：12月17日公司公告，拟以1500-3000万元回购公司股份用于股权激励或员工持股，12月18日以集中竞价方式首次回购124.36万股，占总股本0.31%，成交价10.85-11.00元/股，已使用金额1359万元。③小商品城：12月19日公告，第十届董事会选举陈德占为董事长、包华为副董事长，聘任吴刚/杨立强/寿升第/龚骋昊/黄晓英为副总经理、许杭为董事会秘书、赵笛芳为财务负责人，聘任何志超为证券事务代表。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。