数据总结：
　　供给：本周螺纹小样本产量181.68万吨（+2.90），热卷小样本产量291.91万吨（-16.8）。247家钢厂高炉铁水日均226.55万吨（-2.65），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率34.9%（+0.4）。电炉端，华东平电电炉成本在3374（折盘面）元/吨左右，电炉平电利润-54.26元/吨左右，谷电成本3209（折理记）元左右，华东三线螺纹谷电利润+111元/吨。近期废钢供到货有所下滑，电炉成本有福增加，但钢材价格出现回升，导致电炉利润上涨，电炉产能利用率继续上升，废钢日耗在50.54万吨，预计后续仍有继续增产空间；长流程钢利润维持小幅盈利，铁水产量本周继续下滑，但后续可能出现回升。
　　需求：Mysteel统计本周小样本螺纹表需208.64万吨（+5.55），小样本热卷表需298.28万吨（-13.69），本周受温度计资金情况影响，建材需求表现尚可，但热卷需求加速下滑；1-11月中国固定资产投资增速均环比继续下跌，国内项目投资增量不足；11月房屋销售数据、拿地、新开工、竣工面积降幅有所收窄，但仍然维持20-30%左右的负增长，数据偏弱，居民端购房意愿不足，地产仍然向下；11月官方制造业PMI为49.2%，标普全球制造业PMI为49.9%，制造业PMI出现修复，其中新订单、出口、生产数据走强；11月中国汽车产量同比+12.7%，出口同比+49.17%，内外需始终维持强势的正增长；12月三大白电排产同比-14.1%，排产降幅有所收窄，海外出口仍有刚性支撑。美国11月markit制造业PMI为52.2，前值为52.5，美国制造业继续复苏。上周美国首次申领失业金人数22.4万人，前值23.7万人显示在假期季节性扰动下，整体仍维持在“温和波动”的区间内；11月欧元区制造业PMI初值降至49.6，前值50，制造业PMI出现下滑。德国和法国这两个最大经济体的制造业PMI表现分别为48.2和47.8，继续拖累欧元区表现，未能摆脱困境。
　　库存：螺纹库存方面厂库-1.26万吨，社库-25.7万吨，总体库存-26.96万吨；热卷厂库-0.61万吨，社库-5.76万吨，总体库存-6.37万吨；厂库环比-2.05万吨，社库-35.26万吨，总库存-37.31万吨。
　　逻辑分析
　　本周铁水产量下滑，五大材继续减产，但减产速度有所放缓，其中螺纹增产而热轧快速减产；钢材总库存加速，社库去化速度比厂库更快；由于近期温度及资金表现尚可，螺纹需求环比修复，但热轧需求加速下滑。近期高炉利润有所修复，预计下周铁水产量可能有所复产；近期煤矿受环保因素影响供应可能收缩，钢厂也存在补库预期，pb粉结构性短缺，钢材成本存在支撑；尽管建材需求季节性下滑，但制造业需求仍有支撑，受钢铁产品实施出口许可证管理影响，短期出口延续高位，钢价因原料补库影响呈现震荡偏强的走势。继续关注宏观消息对盘面的影响。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
　　交易策略
　　单边：维持震荡偏强走势
　　套利：建议逢高做空卷螺差，做空卷煤比
　　期权：建议观望